第6题
公司在2003年8月31日的有关财务数据如下:
1.资产总额为27亿元,资产负债率为50%。
2.公司有长期借款2.4亿元,.年利率为5%,每年年末支付一次利息。其中6 000万元将在2年内到期,其他借款的期限尚余5年。借款合同规定公司资产负债率不得超过60%。
3.公司发行在外普通股3亿股。
另外,公司2002年完成净利润2亿元。2003年预计全年可完成净利润2.3亿元。公司适用的所得税税率为33%。
假定公司一直采用固定股利率分配政策,年股利率为每股0.6元。
随后,公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了两套筹资方案,具体如下:
方案一:以增发股票的方式筹资4.8亿元。
公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8.3元,扣除发行费用后,预计净价为8元。为此,公司需要增发6 000万股股票以筹集4.8亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报,维护其良好的市场形象,公司仍将维持其设定的每股0.6元的固定股利率分配政策。
方案二:以发行公司债券的方式筹资4.8亿元。
鉴于目前银行存款利率较低,公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4%,期限为10年,每年付息一次,到期一次还本,发行总额为4.9亿元,其中预计发行费用为1 000万元。
要求:
分析上述两种筹资方案的优缺点,并从中选出较佳的筹资方案。
第8题
B、满足率为正常供应,再购率为需求平淡
C、满足率为充分供应,再购率为需求平淡
D、满足率为供应偏紧,再购率为需求平淡
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