从财务杠杆看“大马不死”的神话韩国大宇集团与1967年有金宇中创建，初创时主要从事劳动密集型产品

案例一：

大宇公司创建于 1967年，其创始人金宇中勤奋、严厉、具有强烈的进取心。大宇 最初在出口纺织品方面取得了成功。公司业务不断扩展到贸易、汽车、机械、电子、建筑、 重型造船、电脑、电信以及金融领域，成为韩国第四大企业集团。 大宇公司是西尔斯 (Sears)、 Christian Dior 等多家公司的纺织品供应商。大宇还同通用汽车公司成立了合资企业生产 LeMarts牌汽车。然而，由于劳动力和其他一些问题，汽车产品发送受至到了限制。 公司成功的重要因素是总裁金宇中努力工作的理念以及植入人们脑海深处的价值 观。可是。到了 20世纪80年代末和 90年代初，公司开始面临着几个问题。其中一个 是金宇中的担心——随着韩国进一步繁荣和发展，工人们可能丧失努力工作的热情。 另外，年轻工人的不满情绪越来越强烈，奋发向上的精神正被淡忘。

由于金宇中对此疏于管理、放任自流，大宇集团申的某些公司便处于失控状态。 例如，在并不赚钱的重型造船行业，他注意到有许多不必要的花费。后来，仅是撤除 公司开办的理发店便为公司每年节约 800万美元。 总体上讲，大宇公司的员工年龄轻，受教育程度高，大宇公司的高级职位中，并 无裙带关系，这一点与许多其他韩国公司的相似职位比较而言，大有不同。 虽然大宇公司拥有 91000名员工，是一家大型公司，但它在任何一个产业中都不 占有支配地位。大宇制定了努力成为 Caterpillar 、通用汽车和波音等几家国外大公司供 应商的战略，这也许会导致大宇失去以自己的品牌成为主要市场开拓者的机会。在 20 世纪90年代，金宇中也一直在欧洲寻找机会，比如，他同在法国的一家经销公司成立 了合资企业。 这些重大的重组活动已经产生了一些积极效果，金宇中出售了一些钢铁、金融和 房地产项目，加强管理代替了放任自流的管理风格，重新实行了集权化管理；一些管 理者或退休，或解聘，此外，还撤销了几千个岗位。 所有这些变化对财务状况和公司文化都产生了积极的影响，然而，到了 20世纪90 年代初期，大宇还需要对付坚挺的韩国货币、上升的劳动力成本与日本的竞争，以及 其业务涉及的不同国家的经济衰退等不利因素。

试分析：

(1) 本案例中，哪些是可控因素，哪些是不可控因素 ?

(2) 你如何评价金宇中的反应对策 ?从本案例中你能得出什么结论 ?

大宇公司创建于1967年，其创始人金宇中勤奋、严厉、具有强烈的进取心。大宇最初在出口纺织品方面取得了成功。公司业务不断扩展到贸易、汽车、机械。电子、建筑、重型造船、电脑、电信以及金融领域。成为韩国第四大企业集团。大宇公司是西尔斯(Scars)·ChristanDice等多家公司的纺织品供应商。大字还同通用汽车公司成立了合资企业生产LeMans牌汽车，然而，由于劳动力和共他一些问题，汽车产品发送受到了限制。公司成功的重要因素是总裁金宇中努力工作的理念以及植入人们脑海深处的价值观。可是，到了20世纪80年代末和90年代初，公司开始面临着几个问题，其中一个是金字中的担心一随着韩国进一步繁荣和发展。工人们可能丧失努力工作的热情。另外，年轻个人的不满情绪越来越强烈，奋发向上的精神正被遗忘。由于金字中对此疏于管理、放任自流。大宇集团中的某些公司便处于失控状态。

例如：在并不赚钱的重型造船行业，他注意到有许多不必要的花费。后来，仅是撒出公司严办的理发店便为公司每年节约350万美元。

总体上讲，大宇公司的员工年龄轻，受教育程度高。大字公司的高级职位中，并无裙带关系，这一点与许多其他韩国公司的相似职位比较而言，大有不同。

虽然大宇公司拥有91000名员工。是一一家大型公司，但它在任何一一个产业中都不占有支配地位。大宇制定了努力成为Caterpilr·通用汽车和波晋等几家国外大公司供应商的战略，这也许公导致大字失去以自己的晶牌成为主要市场开拓者的机会。在20世纪90年代，金宇中也一直在欧洲寻找机会。比如，他同在法国的一家经销公司成立了合资企业。

这些重大的重组活动已经产生了一些积极效果，金字中出售了一些钢铁、金融和房地产项目，加强管理代替了放任自流的管理风格。重新实行了集权化管理：一些管理者或退休，或解聘，此外，还撒销了几千个岗位。所有这些变化对财务状况和公司文化都产生了积极的影响。然而，到了20世纪90年代初期，大宇还需要对付坚挺的韩国货币，上升的劳动力成本与日本的竞争，以及其业务沙及的不同国家的经济衰退等不利因素。

问题：

(1)本案例中，哪些是可控因素，哪些是不可控因素?

(2)你如何评价金字中的反应对策?从本例中你能得出什么结论?

请认真阅读《韩国大宇公司结构重组》案例，并回答如下问题： 韩国大宇公司结构重组。1967年，勤劳而又不留情面的董事长金宇中成立了大宇公司。在纺织品的出口取得最初的成功之后，公司把业务扩展到贸易、汽车、机械、电子消费品、建筑、远洋运输、计算机、电话和金融服务业，而成为韩国第四大企业集团。例如，大宇司成为西尔斯、克里斯蒂娜.迪奥、卡文.克莱恩和伦敦雾的供应商。大宇公司还同通用汽车成立了一家合资公司，生产“Le Mans”汽车。但是，劳动力和其他问题影响了汽车的运输。 金董事长要人们所接受的努力工作和价值观念原则是大宇公司成功的重要因素。但是，在80年代晚期和90年代早期，大宇公司面临着几个问题。首先，金董事长担心随着韩国越来越富有，劳动力大军可能会丧失努力工作的精神；此外，年轻一些的员工当中，存在着越来越不满的情绪，主动性也不那么强了。 金董事长采取管理上放手的政策之后，大宇集团内的一些公司都失控了。例如，在无利可图的远洋运输行业，他注意到许多不必要的开支，撤销公司主办的理发店每年就为公司节省了800万美元。 总的来说，大宇公司的劳动力队伍既年轻又受过良好的教育。同许多其他韩国公司中的类似职位形成鲜明对照的是，大宇公司最高的职位被那些没有家庭关系的人所占据。 尽管大宇公司是一家大型的公司，拥有91000多名雇员，但是，大宇公司在任何一个行业都没有占主导地位。为像卡特匹勒、通用电气和波音公司等大型外国公司做供应商的策略，可能会使公司忽视成为大型的、自己的产品市场经营者的机会。在90年代，金董事长也正在欧洲寻找机会，例如，他在法国成立了一家合资的流通公司。 大规模的组织调整已经产生了一些积极作用。金董事长卖掉了一些钢铁、金融和房地产部门。放任式的管理方式已被控制式的管理方式所取代，导致权力的再集中。管理人员退休或离开，数以千计的职位被撤消了。 1988年和1989年公司亏损，但是1991年情况好转，部分是因为出售了一些大型不动产。同通用电气公司成立的合资企业也在健康地发展之中。大宇公司对新款小型车Espero的未来很是乐观。但是，在90年代早期，大宇公司面临坚挺的韩国货币、其劳动力成本、与日本人竞争，以及各个国家的经济萧条等问题。 (1)采用放手管理和权力分散管理方式的优点和缺点各是什么? (2)大字公司如何保持同日本人竞争市场的能力? (3)本案例中，哪些因素是可以控制的?哪些因素是不可控制的?对这些因素。金董事长应该做出什么样的反应?

大宇公司2011年有关财务资料如下公司2011年的销售收入为100000万元，股利支付率为50%，如果2012年的销售收入增长率为10%，销售净利率为10%，公司采用的是固定股利支付率政策。 要求： (1)计算2012年的净利润及其应分配的股利； (2)若公司经营资产和经营负债与销售收入增长成正比率变动，现金均为经营所需要的货币资金，目前没有可供动用的额外金融资产，预测2012年需从外部追加的资金； (3)若不考虑目标资本结构的要求，2012年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息，到期还本的债券的方案，若发行时的市场利率为10%，债券的筹资费率为2%，所得税税率为30%(为了简化计算)，计算债券的发行价格以及债券的资本成本; (4)根据以上计算结果，计算填列该公司2012年预计的资产负债表。

宁波市大宇商贸发展有限公司与上海市红山服装有限公司签订合同约定：若双方发生纠纷由大宇商贸发展有限公司选择仲裁或者提交法院审理解决。后在合同履行过程中双方关于货物质量问题发生争议。在这种情况下：

A．大宇商贸发展有限公司可以申请仲裁

B．如果大宇公司申请了仲裁，红山公司就不可以再向法院提起诉讼

C．大宇商贸发展有限公司可以向人民法院提起诉讼，以诉讼方式解决纠纷

D．红山服装有限公司可以向人民法院提起诉讼，以诉讼方式解决纠纷

对于已了责任大宇6个月的保单不允许注销;

此题为判断题(对，错)。

大宇公司2009年有一个投资机会，无风险的报酬率为4%，投资人要求的必要报酬率为10%，要求现金流变化系数在0．10—0．20区间，现金流标准差不高于600万元，有关资料如表所示(单位：万元)：要求： (1)计算第1年和第2年现金流的标准差； (2)计算项目现金流的标准差； (3)计算项目现金流的变异系数； (4)计算项目的期望净现值； (5)判断该投资方案是否可行； (6)如果第一年的肯定当量系数为0．8，第二年的肯定当量系数为0．85，用风险调整现金流量法判断项目是否可行； (7)如果该公司考虑了悲观的情景，运用场景概况分析该方案是否可行。

中国甲公司与法国乙公司签订了进口一批机器的进口合同。价格条件为CFR上海，信用证付款。货物按时装上了承运人所属的利比里亚籍“希拉”轮，甲公司投保了平安险。“希拉”轮航行到上海港区时与韩国籍“大宇”轮因双方的过失发生碰撞，致使“希拉”轮及其货舱中的部分货物受损。基于上述情况，下列哪一选项是正确的?（ ）

A．本案碰撞引起的货损应由甲公司自行承担

B．依《海牙规则》，“希拉”轮所有人对过失碰撞引起的货损可以免责

C．因甲公司投保的是平安险，保险公司对本案碰撞引起的部分货物损失不承担赔偿责任

D．因已知货物受损，所以即使单证相符，甲公司仍有权要求银行拒付货款

大宇公司为一般纳税企业，适用的增值税税率为17%，采用实际成本进行存货日常核算。该公司2007年4月30日“应交税费-应交增值税”余额为0，“预收账款-大海公司”贷方余额为320000元，“预付账款-大江公司”借方余额为90000元。5月份发生的相关经济业务如下，根据下述业务编制相关会计分录(涉及的“应交税费”科目，必须写出各级明细科目)；计算本月应交增值税额，并作出以银行存款足额缴纳增值税的会计分录。

(1) 2日，购买原材料一批，增值税专用发票上注明价款为600000元，增值税额为102000元，公司已用转账支票付款，材料当即验收入库。

(2) 4日，将多余的某种原材料对外销售，销售价格为410000元，增值税销项税额为69700元，全部款项已存入银行。

(3) 10日，销售产品一批，销售价格为200000元(不含税)，提货单和增值税专用发票已交购货方，但货款尚未收到。

(4) 大宇公司曾在2007年1月14日与大海公司签订一项销售合同，按合同规定，货款金额总计800000元(不含税)，大海公司当即预付货款320000元。余款待交货时一次付清。5月5日，大宇公司按合同规定将全部产品交付大海公司。

(5) 16日，收到大海公司补付的款项并存入银行。

(6) 17日，购入运输货车一辆，增值税专用发票列明价款50000元，增值税8500元，款项已用转账支票付讫，货车直接交车队使用。

(7) 19日，在建工程领用原材料一批，该批原材料实际成本为300000元，增值税进项税额为51000元。

(8) 20日，购买原材料一批，增值税专用发票上注明价款为400000元，增值税额为68000元，货款尚未支付，材料已验收入库。

(9) 22日，将本公司生产的一批产品用于在建工程，其成本为500000元，对外销售价格为800000元(公允价格)。

(10) 大宇公司上月份曾与大江公司签订一项购货合同。按合同规定，货款金额总计300000元(不含税)，当时已预付90000元。5月25日，大宇公司收到货物并验收入库，当即按合同规定支付其余款项。购进货物的增值税税率为17%。