大宇公司2009年有一个投资机会，无风险的报酬率为4%，投资人要求的必要报酬率为10%，要求现金流变化

年增加销售收入280万元，增加付现成本65万元。该项固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为50万元。该公司拟按目前产权比率为2/5的目标结构来追加资金，预计负债的利息率为12%，所得税税率为30%。公司过去没有投产过类似项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β系数为1.2，其资产负债率为 50%，目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为14%。

要求：计算项目的净现值，并评价项目的可行性(加权平均资本成本计算结果取整)。

A和B公司普通股股票的期望收益率和标准差如下，两种股票预期的相关系数是 -0.35，该组合由60%的A公司股票和40%的B公司股票组成。

要求：计算组合的风险和收益。

品40%，B产品30%。全月固定成本100000元。

要求：

(1)设本月各产品的预计销售量分别为：A产品20000件，B产品10000件。请计算以下各项指标；

①盈亏临界点的销售量(用金额表现)。

②A、B两种产品的盈亏临界点的销售量(用实物单位表现)。

③安全边际(用金额表现)。

④本月的预计利润。

(2)设每月增加广告费5000元，可使A产品的月销售量增加到25000件，而B产品的月销售量将减少到8000件，通过计算说明采取这一措施是否合算。

(3)根据(2)的有关数据重新计算盈亏临界点的销售量(用金额表现)。

增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%,第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求:

(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元)；

(2)如果股票的价格为24.89元,计算股票的预期报酬率(精确到1%)；

计算步骤和结果可以用表格形式表达,也可以用算式表达。

预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股500万股。

要求：

(1)假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；

(2)预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价值；

(3)假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。

某公司2005年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

公司股票的每股现行市价为14元。

要求：计算回答下述三个互不关联的问题：

(1)如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；

(2)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少?

(3)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，计算最高可分配的每股股利额；

(4)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，2006年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。

准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率)，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下：

(1)该债券面值总额为12000万元、期限5年，转换前每半年付息一次，票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还，发行1年后可随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。

(2)发行前的资产总额为80000万元，权益乘数为2，累计债券总额占净资产的10%。

(3)2005年9月1日的市场利率(银行同期存款利率)为4%。

(4)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000万元的可转换债券转换为普通股。

(5)假设2006年度实现净利润8075万元，甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元，2006年12月31日每股市价为15.2元。

要求：根据上内容，分别回答下列问题：

(1)根据债券估价模型，计算债券发行额(单位为万元，取整数)；

(2)结合题中所给资料和要求(1)的结果，判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。

(3)假设2006年初发行在外的普通股股数为4000万股，计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率；

(4)假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为4.5%，计算该公司股票的预期收益率；

(5)假设无风险报酬率为2.5%，该公司股票的β系数为1.2，市场平均风险股票的必要收益率为5%，计算该公司股票的必要收益率。

(6)结合要求(4)和(5)的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。

已知：(P/A，2%，10)＝8.9826，(P/S，2%，10)＝0.8203

票面年利率为8%，每年末付息，三年后到期一次性还本)；普通股股本为4000万元(每股面值2元)；资本公积为1345万元；其余为留存收益1000万元，优先股股本1000万元，每年支付优先股息100万元。2006年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：

方案一：增发普通股，预计每股发行价格为5元；

方案二：增发债券，按面值发行，票面年利率为8%，每年末付息，三年后到期一次性还本。

预计2006年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为30%，已知银行存款利率为10%，(S／A，10%，3)＝3.31。

要求：

(1)计算为了到期偿还1655万元的债券本金需要建立的偿债基金；

(2)计算增发股票方案的下列指标：

①2006年增发普通股股份数；

②2006年全年债券利息；

(3)计算增发债券方案下的2006年全年利息；

(4)计算两种筹资方式下的偿债基金；

(5)计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决策(不考虑风险)。

资料：

E公司的2001年度财务报表主要数据如下(单位：万元)：

要求：

请分别回答下列互不相关的问题：

(1) 计算该公司的可持续增长率。

(2) 假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利率，并且公司不打算发行新的股份。

(3) 如果公司计划2002年销售增长率为15%，它应当筹集多少股权资本?计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。

(4) 假设公司为了扩大业务，需要增加资金200万元。这些资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为6.5%，而2001年负债的平均利息率是5%；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为20%，固定的成本和费用(包括管理费用和营业费用)可以维持在2001年125万元/年的水平，变动成本率也可以维持2001年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点(销售额)。

资料：

D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的机会成本为10%；所得税率为30%(假设该公司将一直盈利)，税法规定的该类设备折旧的年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

要求：

分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。