A.对债券持有者越有利
B.对发行公司越有利
C.转换价格越高
D.转换价格越低
第1题
与普通股筹资相比,可转换债券筹资的优点有( )。
A.发行时稀释了原有股东的股权
B.取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
C.有利于稳定公司股价
D.发行时增加流通在外股数
第2题
下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权特点的表述中,正确的有( )。
A.它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权
B.它们具有一个固定的执行价格
C.它们执行时,股票均来自二级市场
D.它们的执行都会引起每股收益和股价的稀释
第3题
目前无风险利率为4%,市场风险溢价率为5%,若公司目前适用的所得税税率为25%,则该公司若要发行可转换债券,其税前融资成本应为( )。
A.8%到16.77%之间
B.8%到13.33%之间
C.小于8%
D.大于13.33%
第4题
出租人既是资产的出租者,又是款项的借入者的租赁方式是( )。
A.直接租赁
B.售后租回
C.杠杆租赁
D.经营租赁
第5题
下列关于发行优先股的相关规定错误的是( )。
A.上市公司可以发行可转换为普通股的优先股
B.非公开发行每次发行对象不得超过200人且相同条款优先股发行对象累计不得超过200人
C.优先股发行后可以申请上市交易或转让
D.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息
第7题
下面会导致发行在外的普通股股数增加,但不改变公司资本结构的是( )。
A、支付现金股利
B、增发普通股
C、股票分割
D、股票回购
第8题
东要求的收益率为10%,那么除权(息)日每股股票的参考价为( )元。
A、14
B、14.8
C、16
D、16.8
第10题
A公司是一家制造企业,现在正考虑投产一新产品,其有关资料如下:
(1)A公司2006年初资本总额4700万元,其中,长期借款1700万元(月末付息),年利率5%,无手续费;权益资金3000万元,股数1000万股,2005年的销售收入为8000万元,变动成本率为60%,固定付现成本为950万元(不含利息),非付现成本为50万元。
(2)公司拟投产一种新产品。新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备,此外还要购置一台配套设备。
(3)旧设备当初购买成本100万元,税法规定该类设备的折旧年限10年,残值率10%,已经使用5年,预计尚可使用年限5年,5年后的最终残值为0,设备当前变现价值为65万元,已经商量好了一家买方。
(4)新设备买价为200万元,税法规定该类设备的折旧年限10年、残值率10%,直线折旧法。使用5年后的变现价值估计为10万元。
(5)新产品投产后,预计每年的销售收入会增加1000万元,假设变动成本率仍为60%,固定付现成本会增加82万元(不含利息)。
(6)生产部门估计新产品的生产还需要增加100万元的营运资金。
(7)公司过去没有投产过类似新产品项目,但新项目与另一家上市公司的经营项目类似,该上市公司的β为1.2,其资产负债率为60%,目前证券市场的无风险收益率为5%,证券市场的平均收益率为10%。所得税率为30%。
(8)投资所需300万元资金有两个方案可供选择:(方案1)按6%的利率平价发行债券,不考虑筹资费用;按每股3元发行新股(方案2)。
要求:
(1)确定增加新产品前的每年息税前营业利润;
(2)确定增加新产品后的每年息税前营业利润;
(3)该公司取得较高每股收益作为改进经营计划的标准,判断公司应采用何种筹资方式;
(4)计算筹资后加权平均资本成本(百分位取整);
(5)按照实体现金流量法计算项目的净现值。
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