下列关于发行优先股的相关规定错误的是()。

下面会导致发行在外的普通股股数增加，但不改变公司资本结构的是( )。

A、支付现金股利

B、增发普通股

C、股票分割

D、股票回购

东要求的收益率为10%，那么除权(息)日每股股票的参考价为( )元。

A、14

B、14.8

C、16

D、16.8

A公司是一家制造企业，现在正考虑投产一新产品，其有关资料如下：

(1)A公司2006年初资本总额4700万元，其中，长期借款1700万元(月末付息)，年利率5%，无手续费；权益资金3000万元，股数1000万股，2005年的销售收入为8000万元，变动成本率为60%，固定付现成本为950万元(不含利息)，非付现成本为50万元。

(2)公司拟投产一种新产品。新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备，此外还要购置一台配套设备。

(3)旧设备当初购买成本100万元，税法规定该类设备的折旧年限10年，残值率10%，已经使用5年，预计尚可使用年限5年，5年后的最终残值为0，设备当前变现价值为65万元，已经商量好了一家买方。

(4)新设备买价为200万元，税法规定该类设备的折旧年限10年、残值率10%，直线折旧法。使用5年后的变现价值估计为10万元。

(5)新产品投产后，预计每年的销售收入会增加1000万元，假设变动成本率仍为60%，固定付现成本会增加82万元(不含利息)。

(6)生产部门估计新产品的生产还需要增加100万元的营运资金。

(7)公司过去没有投产过类似新产品项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为1.2，其资产负债率为60%，目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为10%。所得税率为30%。

(8)投资所需300万元资金有两个方案可供选择：(方案1)按6%的利率平价发行债券，不考虑筹资费用；按每股3元发行新股(方案2)。

要求：

(1)确定增加新产品前的每年息税前营业利润；

(2)确定增加新产品后的每年息税前营业利润；

(3)该公司取得较高每股收益作为改进经营计划的标准，判断公司应采用何种筹资方式；

(4)计算筹资后加权平均资本成本(百分位取整)；

(5)按照实体现金流量法计算项目的净现值。

资金投资于A证券，将75%的资金投资于B证券。

要求：

(1)计算该组合的预期报酬率；

(2)若AB证券完全正相关，计算该组合的标准差；

(3)若AB证券完全负相关，计算该组合的标准差；

(4)若AB证券相关系数为0.4，计算该组合的标准差；

(5)若AB证券相关系数为-0.4，计算该组合的标准差；

(6)计算完全投资于A和完全投资于B的预期报酬率和标准差

A公司有关内容如下：

(1)2004年12月31日的普通股股数为10000万股；

(2)2005年7月18日该公司为了减少注册资本，回购本公司股票600万股；

(3)2005年10月12日按约定的转换价(每股10元)将可转换公司债券转换为普通股，被转换债券的账面价值为3060万元，面值为3000万元；

(4)2005年实现的净利润为1960万元。

2006年需要增加投资资本1000万元，目标资本结构为权益资本占70%，债务资本占 30%，按规定应该从2005年净利润中提取300万元的盈余公积，不发放股票股利，只打算分配现金股利，本公司采用剩余股利政策。

要求：根据上述内容，分别回答下列问题：

(1)计算2005年该公司的每股收益；

(2)计算应该分配的股利和筹集的债务资本；

(3)假设该公司2005年12月31日的市盈率为20，公司股票为固定增长股票，股利固定增长率为6%，计算该公司股票的预期收益率；

(4)假设无风险报酬率为4%，该公司股票的β系数为1.2，资本市场有效，结合(3)计算确定市场平均风险股票的必要收益率；

的β系数为1.5，第3～5年的β系数为2.0，第6年以后均为 1.8；该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。预计该公司净收益第1年增长4%，第2年增长5%，第3年及以后年度其净收益可能为：

(1)保持第2年的净收益水平；

(2)第3年至第5年净收益增长率每年比上一年下降1个百分点，从第6年起增长率保持稳定。

要求：

(1)计算股票投资人要求的必要报酬率；

(2)计算第一种情形下该股票的价值；

(3)计算第二种情形下该股票的价值。

已知：(P/S，10%，1)＝0.9091，(P/S，10%，2)＝0.8264，(P/A，12%，3)＝2.4018

(P/S，12%，1)＝0.8929，(P/S，12%，2)＝0.7972，(P/S，12%，3)＝0.7118

2007年7月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：

(1)A公司曾于2005年4月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年3月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元。

(2)B公司曾于2006年7月1日发行的可转换债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为3%，单利计息，到期一次还本付息，转换比率为20，转换期为3年，债券目前的市价为1105元。

(3)C公司2007年7月1日发行的纯贴现债券，债券面值为1000元，5年期，发行价格为600元，期内不付息，到期还本。

要求：根据以上资料计算：

(1)若投资人要求的必要收益率为6%，则此时A公司债券的价值为多少?应否购买?

(2)若投资人要求的必要收益率为6%，且ABC公司决定在转换期末转换为该公司的股票，并估计能以每股60元的价格立即出售，则此时B公司债券的价值为多少?应否购买?

(3)若投资人要求的必要收益率为6%，则C公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?

股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税率40%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：甲，发行债券360万元，年利率15%；乙，发行普通股360万元，每股发行价12元。

要求：根据以上资料，

(1) 计算两种筹资方式的每股利润无差别点销售收入；

(2) 如果该公司预计销售收入为800万元，确定最佳筹资方案；

(3) 确定按最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数。