a.如何构建套利机会?(提示:考虑资产组合A与资产组合B的组合,并与投资于c的结果进行比较。) b.一些研究人员已经对分散化投资的平均收益与这些投资的β和β2的相关性分析进行了研究。关于β2对投资的影响,应得出什么结论?
第1题
假定证券收益由单指数模型确定,即Ri=αi+βiβM+ei。 式中。Ri为证券f的超额收益;RM为市场超额收益;无风险利率为2%。 假定有三种证券A、B、C,其特征的数据如下所示:
a.如果бm=20%,计算证券A、B、c的收益的方差。 b.现假定拥有无限资产。并且分别与A、B、C有相同的收益特征。如果有一种充分分散化的资产组合的证券A投资,则该投资的超额收益的均值与方差各是多少?如果仅由证券B或证券C构成的投资。情况又如何? c.在这个市场中,有无套利机会?如何实现?
此题为多项选择题。请帮忙给出正确答案和分析,谢谢!
第2题
假定股市收益以市场指数为共同影响因素。经济体系中所有股票对市价指数的贝塔值为l,公司特有收益都有30%的标准差。如果证券分析家研究了20种股票,结果发现其中有一半股票的阿尔法值为2%,而另一半股票的阿尔法值为一2%。假定分析家买进了100万美元等权重正阿尔法值的股票资产组合,同时卖空100万美元等权重负阿尔法值的股票资产组合。 a.确定期望收益(以美元计)。其收益的标准差为多少? b.如果分析家验证了50种股票而不是20种。那么答案又如何?100种昵?
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第3题
假定两个资产组合A、B都已充分多样化,E(rA)=12%。E(rB)=9%。如果影响经济的要素只有一个,并且βA=1.2,βB=0.8。可以确定无风险利率是多少?
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第4题
特许金融分析师杰弗里.布鲁诺运用资本资产定价模型来寻找定价不合理的证券。一位财务顾问建议他使用套利定价理论来代替资本资产定价模型。通过对资本资产定价模型和套利定价理论的比较。该顾问得出如下几点结论: a.资本资产定价模型和套利定价理论都要求一个均方差有效的市场资产组合。 b.资本资产定价模型和套利定价理论都没有证券收益正常分布的假设。 c.资本资产定价模型假设有一个特定因素解释证券收益,而套利定价理论则没有。 请说明该顾问的各个观点是否正确,若不正确。试说明理由。
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