(资料1)B企业过去5年的有关资料如下: 年份
销售量(万件)
资金占用额(万元)
1
7.2
244
2
7
246
3
7.5
250
4
8
260
5
10
300
(资料2)B企业去年(即表中的第5年)产品单位售价为100元,变动成本率为60%,固定经营成本总额为150万元,利息费用为50万元。 (资料3)B企业今年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变,所得税税率为25%(与去年一致),预计销售量将增加40%,股利支付率为90%。 (资料4)目前的资本结构为债务资本占40%,权益资本占60%,300万元的资金由长期借款和权益资金组成,长期借款的资本成本为3.5%。 (资料5)如果需要外部筹资,则发行股票,B股票的β系数为1.6,按照资本资产定价模型计算权益资本成本,市场平均报酬率为14%,无风险报酬率为2%。 要求: (1)计算该企业今年息税前利润、净利润以及DO1、DF1、DT1; (2)计算今年的息税前利润变动率; (3)采用高低点法预测今年的资金占用量; (4)预测今年需要的外部筹资额; (5)计算B企业的权益资本成本; (6)计算今年末的平均资本成本。
第1题
为资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券资本成本(平价发行,不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示: 债券的市场价值(万元)
债券资本成本
权益瓷本成本
200
400
3.75%
4.5%
15%
16%
要求: (1)假定债券的市场价值等于其面值,按照公司价值分析法分别计算各种资本结构(息税前利润保持不变)时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本; (2)假设该公司采用的是剩余股利政策,以上述最佳资本结构为目标资本结构,明年需要增加投资600万元,判断今年是否能分配股利?如果能分配股利,计算股利数额。
第2题
ABC公司拟进行投资,备选对象为资产甲。预测的资产甲的未来可能收益率情况如下表所示:
经济形势
概率
收益率
萧条
0.15
-10%
正常
0.25
14%
繁荣
0.40
20%
高涨
0.20
25%
要求: 根据资料: (1)计算期望收益率; (2)计算收益率的标准差; (3)计算收益率的标准离差率。
第3题
50元、600元;经测算,各产品的单位变动成本分别为120元、250元、300元。公司预计2013年销售量分别为1000件、1000件、400件。 要求: (1)采用加权平均法计算综合边际贡献率; (2)采用联合单位法计算保本量; (3)按照边际贡献的比重,采用分算法计算三种产品的保本量; (4)按边际贡献率由低到高的顺序,确定保本状态时相关产品的销售量和销售额。
第4题
该公司2009年度税前利润为4000万元,所得税税率为25%。 要求: (1)计算2009年度的净利润是多少? (2)按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少? (3)如果该企业采用固定股利支付率政策,固定的股利支付率是40%。在目标资本结构下,计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额; (4)如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策,固定股利为1200万元,稳定的增长率为5%,从2006年以后开始执行稳定增长股利政策,在目标资本结构下,计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额; (5)如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策,低正常股利为1000万元,额外股利为净利润超过2000万元的部分的10%,在目标资本结构下,计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。
第5题
务杠杆系数为1.5; (2)上年固定经营成本为240万元,今年保持不变; (3)所得税税率25%; (4)今年的边际贡献为600万元,息税前利润为360万元。 要求: (1)计算上年的税前利润; (2)计算上年的息税前利润; (3)计算上年的利息; (4)计算上年的边际贡献; (5)计算今年的经营杠杆系数; (6)计算今年的总杠杆系数(保留1位小数); (7)若今年销售额预期增长20%,计算每股收益增长率。
第6题
年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11%。 B项目的原始投资额现值为380万元,投资期为0年,投产后第1年的营业利润为60万元,折旧为20万元,摊销为10万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。 两个项目的折现率均为10%,所得税税率为25%。 要求: (1)计算两个项目各自的净现值; (2)计算B项目的内含报酬率; (3)计算两个项目的年金净流量; (4)回答应该选择哪个项目,并说明理由。 已知:(P/A,12%,8)=4.9676,(P/A,10%,8)=5.3349 (P/F,10%,2)=0.8264,(P/A,10%,10)=6.1446
第7题
本43000元,预计最终残值31000元,目前变现价值170000元;购置新设备需花费300000元,预计可使用6年,每年运行成本17000元,预计最终残值25000元,除此以外的其他方面,新设备与旧设备没有显著差别。该公司的预期报酬率为12%,所得税税率为25%,税法规定该类设备应采用直线法计提折旧,折旧年限为6年,残值为原值的10%。 要求: (1)分别计算新旧设备折旧额抵税的现值; (2)分别计算新旧设备最终回收额的现值; (3)分别计算新旧设备每年付现运行成本的现值; (4)分别计算新旧设备的年金成本; (5)为该公司作出决策。 已知:(P/A,12%,3)=2.4018,(P/A,12%,5)=3.6048 (P/A,12%,6)=4.1114,(P/F,12%,5)=0.5674 (P/F,12%,6)=0.5066
第8题
益率为8%,无风险收益率为3%,市场组合收益率的标准差为15%。 要求: (1)如果分别购买100股组成一个组合,计算资产组合的β系数以及目前的投资必要报酬率; (2)确定目前证券市场线的斜率和截距; (3)如果该资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数为0.9,A、B收益率的标准差分别为16%和25%,确定A、B收益率的相关系数和组合的协方差; (4)如果证券市场线的斜率提高到10%,确定市场组合的收益率。
第9题
示: 单位:元
产品名称
产量(件)
直接材料单位产品成本
直接人工单位产品成本
田
100
50
40
乙
200
80
30
(2)每月制造费用(作业成本)总额为50000元,相关的作业有4个,有关资料如下表所示:
作业名称
成本动因
作业成本(元)
甲耗用作业量
乙耗用作业量
质量检验
检验次数
4000
5
15
订单处理
生产订单份数
4000
30
10
机器运行
机器小时数
40000
200
800
设备调整准备
调整准备次数
2000
6
4
要求: (1)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本: (2)以机器小时作为制造费用的分配标准,采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本。
第10题
率维持在上年的水平,现有两种信用政策可供选用: 甲方案的信用政策为(2/10,1/20,n/90),预计销售收入为5400万元,将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账,后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%),收账费用为50万元。 乙方案给予客户45天信用期限(n/45),预计销售收入为5000万元,货款将于第45天收到,其收账费用为20万元,坏账损失率为货款的2%; 该企业销售收入的相关范围为3000~6000万元,企业的资本成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增值税因素。一年按360天计算)。 要求: (1)计算该企业上年的下列指标: ①变动成本总额; ②以销售收入为基础计算的变动成本率; (2)计算甲、乙两方案的收益之差; (3)计算乙方案的应收账款相关成本费用; (4)计算甲方案的应收账款相关成本费用; (5)计算甲、乙两方案税前收益之差,在甲、乙两个方案之间做出选择。
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