某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为10年。项目固定资产投资：厂房为50万元，购置设备为80万元，流动资金净增加额为70万元。采用直线法折旧，无残值。项目终结时建筑物按30万元售出。项目建成投产后，预计年销售额增加250万元，每年固定成本（不包括折旧）增加45万元，变动成本总额增加100万元。企业所得税税率为25％。该项目6年后终结，其终结现金流量为（）万元

根据下述资料，回答下列问题：

某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为5年。项目固定资产投资：厂房为120万元，设备为100万元，流动资金净增加额为50万元。采用直线法折旧，无残值。项目终结时固定资产按50万元出售。项目建成投产后，预计年销售额增加400万元，每年固定成本（不包括折旧）增加55万元，变动成本总额增加260万元。企业的所得税税率为33%。

该公司新项目建成后每年的营业现金流量为（ ）万元。 查看材料

A.68．17

B.59．16

C.70．17

D.72．56

A．214

B．70.08

C．92

D

A．16

B．20

C．28

D

A．130

B．150

C．200

D

A．71.25

B．81.25

C．95

D

根据以下材料，回答97-100题 G公司拟新建一条生产线，经调研和预算，该生产线的经济寿命为10年，新建厂房投资额为200万元，设备投资额为600万元，流动资产投资额为120万元，公司决定，该投资形成的固定资产采用直线法计提折旧，无残值，该生产线建成投产后的第2年至第10年，每年可实现200万元净利润。公司总经理要求在进行项目可行性分析时，要根据风险评估来调整现金流量，以体现谨慎原则。

该生产线的每年净营业现金流量为（）万元。A.100

B.150

C.240

D.280

评估该生产线项目财务可行性时，该公司可采用的贴现现金流量指标是（）。A.净现值

B.内部报酬率

C.标准离差率

D.年金现值系数

估算该生产线与投资现金流量时，该生产线的流动资产投资额应计人（）。A.初始现金流量

B.营业现金流量

C.终结现金流量

D.自由现金流量

若该公司引入肯定当量系数调整现金流量，肯定当量系数的数值应在（）之间。A.-1～0

B.-1-1

C.0～1

D.1～100

请帮忙给出每个问题的正确答案和分析，谢谢！

乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下： 资料一：新设备的投资额为1800万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。 资料二：新设备投产后1至6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，7至10年每年为企业增加营业现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。 资料三：假设该投资项目的贴现率为10％，相关货币时间价值系数如下表所示。 相关货币时间价值系数表 计算项目静态投资回收期

乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下：

资料一：新设备的设资额为1800万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

资料二：新设备投资后第1-6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，第7-10年每年为企业增加营业现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。

资料三：假设该投资项目的贴现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：

相关货币时间价值系数表

期数(n)

4

6

10

(P/F，10%，n)

0.683

0.5645

0.3855

(P/A，10%，n)

3.1699

4.3553

6.1446

要求：

（1）计算项目静态投资回收期。

（2）计算项目净现值。

（3）评价项目投资可行性并说明理由。

大华公司研制成功一种新产品，预计有巨大的发展空间。考虑到市场的成长需要一定的时间，该项目分两期进行。第一期明年年初投产，第二期间隔三年后投产。

有关第一期的项目资料如下：

（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到l0000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年6000万元，每年增加1%。假设经营现金流发生在每年年底。

（2）为生产该产品，明年初需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元，不需要安装。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，使用4年后该设备的市场价值预计为500万元。

（3）生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%。使用4年后该厂房的市场价值预计为5000万元。

（4）生产该产品需要的净营运资本占销售额的l0%，净营运资本在年初投入，项目结束时收回。

（5）公司的所得税率为25%。

（6）该项目使用10%作为折现率。

第二期项目投资的现值（明年初）为1502.63万元，预计未来各年现金流量的现值（明年初）合计为l384.54万元。可比公司股票价格标准差为35%，可以作为项目现金流量的标准差。

要求：

（1）计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本投资额。

（2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及使用四年后的账面价值（提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧）。

（3）分别计算使用四年后处置厂房和设备引起的税后净现金流量。

（4）填写下表，并对投资第一期项目是否有利作出评价。

年度

O l 2 3 4 设备、厂房投资 收入 减：变动成本 固定成本（不含折旧） 折旧 税前营业利润 减：税前营业利润所得税 续表 年度 O 1 2 3 4 税后营业利润 加：折旧 净营运资本 净营运资本投资 营业现金净流量 终结点现金净流量 项目现金净流量 折现系数 现金流量现值 净现值 （5）采用布莱克～斯科尔斯期权定价模型，计算扩张期权的价值，并对第=期项目是否

可行作出评价。

已知：（P/S，10%，l）=0.9091，（P/S，10%，2）=0.8264，（P/S，10%，3）=0.7513

（P/S，10%，4）=0.6830，N（0.16）=0.5636，N（0.17）=0.5675

N（0.44）=0.6700，N（0.43）=0.6664

ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，在不考虑通货膨胀的情况下，

有关资料如下：

(1)公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000，元，每年增加1%。新业务将在2007年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。

(2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在2006年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后即2010年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。

(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在2006年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。

(4)生产该产品需要的净营运资金随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些净营运资金在年初投入，项目结束时收回。

(5)公司的所得税率为40%。

要求：

(1)计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资金增加额；

(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值(提示：折旧按年提取，投人使用当年提取全年折旧)；

(3)分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量；

(4)计算项目各年的现金净流量；

(5)市场上存在5%的通货膨胀，名义现金流量折现时采用的折现率是15.5%，计算项目的实际折现率；

(6)按照实际折现率计算项目的净现值；

(7)按照实际现金流量计算项目的投资回收期。