A.214
B.70.08
C.92D
第1题
某公司准备上一个新产品的生产项目,项目的经济寿命为5年。项目固定资产投资:厂房为120万元,设备为100万元,流动资金净增加额为50万元。采用直线法折旧,无残值。项目终结时固定资产按50万元出售。项目建成投产后,预计年销售额增加400万元,每年固定成本(不包括折旧)增加55万元,变动成本总额增加260万元。企业的所得税税率为33%。
该公司新项目建成后每年的营业现金流量为( )万元。 查看材料
A.68.17
B.59.16
C.70.17
D.72.56
第4题
B.150
C.200
D
第5题
B.81.25
C.95
D
第6题
该生产线的每年净营业现金流量为()万元。A.100
B.150
C.240
D.280
评估该生产线项目财务可行性时,该公司可采用的贴现现金流量指标是()。A.净现值
B.内部报酬率
C.标准离差率
D.年金现值系数
估算该生产线与投资现金流量时,该生产线的流动资产投资额应计人()。A.初始现金流量
B.营业现金流量
C.终结现金流量
D.自由现金流量
若该公司引入肯定当量系数调整现金流量,肯定当量系数的数值应在()之间。A.-1~0
B.-1-1
C.0~1
D.1~100
请帮忙给出每个问题的正确答案和分析,谢谢!
第7题
有关第一期的项目资料如下:
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到l0000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年6000万元,每年增加1%。假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,明年初需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4000万元,不需要安装。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,使用4年后该设备的市场价值预计为500万元。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。使用4年后该厂房的市场价值预计为5000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资本占销售额的l0%,净营运资本在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税率为25%。
(6)该项目使用10%作为折现率。
第二期项目投资的现值(明年初)为1502.63万元,预计未来各年现金流量的现值(明年初)合计为l384.54万元。可比公司股票价格标准差为35%,可以作为项目现金流量的标准差。
要求:
(1)计算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本投资额。
(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及使用四年后的账面价值(提示:折旧按年提取,投入使用当年提取全年折旧)。
(3)分别计算使用四年后处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
(4)填写下表,并对投资第一期项目是否有利作出评价。
年度
O l 2 3 4 设备、厂房投资 收入 减:变动成本 固定成本(不含折旧) 折旧 税前营业利润 减:税前营业利润所得税 续表 年度 O 1 2 3 4 税后营业利润 加:折旧 净营运资本 净营运资本投资 营业现金净流量 终结点现金净流量 项目现金净流量 折现系数 现金流量现值 净现值 (5)采用布莱克~斯科尔斯期权定价模型,计算扩张期权的价值,并对第=期项目是否
可行作出评价。
已知:(P/S,10%,l)=0.9091,(P/S,10%,2)=0.8264,(P/S,10%,3)=0.7513
(P/S,10%,4)=0.6830,N(0.16)=0.5636,N(0.17)=0.5675
N(0.44)=0.6700,N(0.43)=0.6664
第8题
第9题
资料一:新设备的设资额为1800万元,经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧,预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产,不需要垫支营运资金,该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。
资料二:新设备投资后第1-6年每年为企业增加营业现金净流量400万元,第7-10年每年为企业增加营业现金净流量500万元,项目终结时,预计设备净残值全部收回。
资料三:假设该投资项目的贴现率为10%,相关货币时间价值系数如下表所示:
相关货币时间价值系数表
期数(n)
4
6
10
(P/F,10%,n)
0.683
0.5645
0.3855
(P/A,10%,n)
3.1699
4.3553
6.1446
要求:
(1)计算项目静态投资回收期。
(2)计算项目净现值。
(3)评价项目投资可行性并说明理由。
第10题
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10 000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年4 000万元,每年增加1%。新业务将在2007年1月1日开始,假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4 000万元。该设备可以在2006年底以前安装完毕,并在2006年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,4年后即2010年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品,公司将可以连续经营4年,预计不会出现提前中止的情况。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8 000万元购买,在2006年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7 000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化,预计为销售额的10%。假设这些净营运资本在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税率为40%。
(6)该项目的成功概率很大,风险水平与企业平均风险相同,可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额,并且公司每年有若干新项目投入生产,因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。
要求:
(1)计算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。
(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值(提示:折旧按年提取,投入使用当年提取全年折旧)。
(3)分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
(4)计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期(计算时折现系数保留小数点后4位,计算过程和结果显示在答题卷的表格中)。
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