假设该公司的股票现在市价为45元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为48元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者下降25%，年无风险报价利率为4%，则利用复制原理确定期权价格时，下列说法错误的有（）

A、股价上行时期权到期日价值12元

B、套期保值比率为0.8

C、购买股票支出20.57元

D、以无风险利率借入14元

（ ）。

A．投资人应以无风险利率借入22．69元购买0．5143股的股票，同时出售看涨期权

B．投资人应购买此期权，同时卖空0．5143股的股票，并投资22．69元于无风险证券

C．套利活动促使期权只能定价为9元

D．套利活动促使期权只能定价为8元

A.7．78

B.5．93

C.6．26

D.4．37

要求：

（1）计算8个月后各种可能的股票市价以及期权到期日价值；

（2）按照风险中性原理计算看涨期权的现行价格。

A、购买0.4536股的股票

B、以无风险利率借入28.13元

C、购买股票支出为23.64元

D、以无风险利率借入17.38元

A．购买0．4536股的股票

B．以无风险利率借入28．13元

C．购买股票支出为30．85

D．以无风险利率借入30．26元

A．购买0.4536股的股票

B．以无风险利率借入28.13元

C．购买股票支出为30.85元

D．以无风险利率借入30.26元

要求：利用两期二叉树模型确定看涨期权的价格。

要求：

(1)利用三期二叉树模型填写下列股票期权的4期二叉树表，并确定看涨期权的价格(保留四位小数)。股票期权的4期二叉树 序号 O 1 2 3 4 时间(年) 股票价格 买入期权价格 (2)执行价格为32元的1年的A公司股票的看跌期权售价是多少(精确到0.0001元)?

(3)A公司的普通股最近一年来交易价格变动较大，投资者确信一年后其价格将会有很大变化，但是不知道它是上涨还是下跌。基于投资者对该股票价格未来走势的预期，会构建一个什么样的简单期权策略?价格需要变动多少(精确到0.01元)，投资者的最初投资才能获利?

A、7.75

B、5.93

C、6.26

D、4.37