并购项目评价的核心内容之一是（），这是决定并购企业股权转让价格的关键

DL公司准备并购目标企业A公司，有关资料如下： A公司201 3年自由现金流量为10 000万元，预计未来三年增长10％，以后进入稳定增长期，保持固定增长率为2％。A公司加权平均资本成本为1 2％。 DL公司并购A公司后新公司价值400 000万元，DL公司价值200 000万元，A公司要求的股权转让价格为150 000万元，产生并购费用1 000万元。 DL公司对此项并购召开了董事会会议，讨论了并购后公司的各个方面的整合问题，各位董事对此做了如下发言： 董事刘某：企业要通过更大的市场营销努力，提高现有产品或服务的市场份额。 董事王某：公司整体资产负债率控制为66％，各责任中心绝对不能突破这条红线。 董事齐某：公司目前正在筹备上市，将流通股股东所持股票按一定比例折换成上市后集团公司的流通股票。 董事何某：并购后为提高集团公司的盈利能力和核心竞争力双方进行调整、磨合、创新。 董事董某：并购融资关注公司的“资源互补”、“长期合作”、“可持续增长与回报”引入战略投资者。 董事钱某：目前公司的实际增长率远高于可持续增长率，为了答谢股东可多发放股利。 要求：

运用折现现金流量法估算A公司价值，根据成本效益原则评价是否收购A公司。

关于外国投资者并购境内企业，下列表述符合法律规定的有( )。

A．外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权和债务

B．外国投资者资产并购的，出售资产的境内企业承担其原有的债权和债务

C．外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内向转让股权的股东，或出售资产的境内企业支付全部对价

D．如果外国投资者出资比例低于企业注册资本25％的，其出资必须一次缴清

外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，外国投资者应自外商投资企业( )向转让股权的股东、或出售资产的境内企业支付全部对价。

A．营业执照颁发之日起3个月内

B．营业执照颁发之日起6个月内

C．批准文件颁发之日起3个月内

D．批准文件颁发之日起6个月内

股权投资基金的核心是通过成功的( )来实现收益。

A、企业卖出

B、项目退出

C、股份转让

D、孵化上市

问题内容：我是一外国企业，持有国内居民企业股权，2008年11月，与另一居民企业签订协议进行股权置换。2009年12月，总局发了国税函[2009]698号－《国家税务总局关于加强非居民企业股权转让所得企业所得税管理的通知》，有几个问题不明确，请教如下：

1、置换双方无关联关系，置换时对股权都作了评估，协议作价同评估价有1%左右的差异，请问确定股权转让收入以评估价还是协议作价为准？2、按698号文件规定，股权成本以美元计算，但置换时价款是以人民币计价的，请问换算为美元时，以哪天的汇率计算？（是协议签订日，还是纳税日或其他）

3、698号文件2009年12月出台，但从2008年1月执行，以前置换时，双方都按成本价转让，无股权转让收益，所以未申报纳税。现在按美元算，将有收益要交所得税，请问现在申报纳税有无滞纳金，如有，如何计算？

外国投资者通过并购境内企业设立外商投资企业的，应自企业营业执照颁发之日起（ ）内，向转让股权的境内股东支付全部对价。

A. 1个月

B. 2个月

C. 3个月

D. 4个月

外国投资者通过并购境内企业设立外商投资企业的，应自企业营业执照颁发之日起（ ）内，向转让股权的境内股东支付全部对价。

A. 1个月

B. 2个月

C. 3个月

D. 4个月

下列关于非居民企业股权转让表述错误的是( )。

A、企业所得税股权转让所得是指非居民企业转让中国居民企业的股权(不包括在公开的证券市场上买入并卖出中国居民企业的股票)所取得的所得

B、股权转让所得是指股权转让价减除股权成本价后的差额

C、股权转让价是指股权转让人就转让的股权所收取的包括现金、非货币资产或者权益等形式的金额

D、股权转让人随股权一并转让该股东留存收益权的金额，可以从股权转让价中扣除

符合下列情形之一且无正当理由的，可视为计税依据明显偏低( )

A.申报的股权转让价格低于初始投资成本或低于取得该股权所支付的价款及相关税费的

B.申报的股权转让价格低于A.对应的净资产份额的

C.申报的股权转让价格低于相同或类似条件下同一企业同一股东或其他股东股权转让价格的

D.申报的股权转让价格低于相同或类似条件下同类行业的企业股权转让价格的

在企业并购流程中，以下选项不属于股权转让交易双方协商并达成初步意向的是( )。

A、双方进行初步谈判

B、签署股权转让意向书

C、约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排

D、签署股权转让协议