计算分析题：A公司是一家上市公司，该公司2013年和2014年的主要财务数据以及2015年的财务计划数据如下表所示：

甲公司是一家大型房地产上市公司。该公司每年都要在12月份编制下一年度的财务预算。为了加强预算管理工作，该公司正在逐步调整预算方式，以实现业务与预算的高度融合。

(1)在2013年10月召开的2014年度全面预算管理工作启动会议上，部分人员发言要点如下：

总会计师A指出应规范预算编制方式，逐步改变“预算是一个财务计划和过程控制的工具，从企业的战略目标直至单个部门的具体预算项等，均由企业的最高管理层决定，较低层的经理及员工只是按照预算原则执行预算”的模式。并且A指出，预算编制应符合公司的发展战略，营业收入增长10%，利润总额增长8%

财务经理B指出，由于房地产行业是敏感行业，受国家法律调控等外部因素影响较大，财务经理认为不应该采用目前使用的固定预算方法，应该使用适当的预算编制方法。

总经理提出，为了尽快得到银行贷款的资金，在借款融资决议时，500万元以下的金额由信贷中心部门经理签字审批，500万元以上的金额由总经理签字审批。

(2)甲公司2013年度预算分析情况如下：

2013年预计营业收入为60亿，预计实际可完成营业收入为70亿。2013年预计利润总额为8亿，预计实际利润总额为10亿。

要求：

1.计算甲公司2014年营业收入及利润总额的预算目标值。

2.指出甲公司之前预算编制的方式以及此方式存在的缺陷

3.指出甲公司2014年度应采用的预算编制方法，并简要说明理由。

4.总经理的观点是否正确。

计算A公司并购B公司的并购净收益，并从财务角度分析该项并购的可行性。

A股份有限公司(以下简称A公司)是从事化工产品生产经营的大型上市企业。2013年净资产收益率为25％。2014年9月，为了取得原材料供应的主动权，A公司董事会决定收购其主要原材料供应商B股份有限公司(以下简称B公司)的全部股权，并聘请某证券公司作为并购顾问。有关资料如下： 1.并购及融资预案。 (1)并购计划。B公司全部股份2亿股均为流通股。A公司预计在2015年第一季度以平均每股48元的价格收购B公司全部股份，另支付律师费.顾问费等并购费用2亿元，B公司被并购后将成为A公司的全资子公司。A公司预计2015年需要再投资20亿元对其设备进行改造，2017年年底完成。 (2)融资计划。A公司并购及并购后所需投资总额为20亿元，有乙.丙两个融资方案： 乙方案：按照每股50元价格配发普通股0.4亿股，筹集20亿元。 丙方案：按照面值发行3年期可转换公司债券20亿元(共200万张，每张面值1 000元)，票面利率为2.5％，每年年末付息。预计在2018年初按照每张债券转换为20股的比例全部转换为A公司的普通股。 2.其他相关资料。 (1)B公司2013年年初净资产为58亿元，201 3年年末净资产为62亿元。B公司201 3年净资产收益率与A公司相同。B公司所在行业比较合理的市盈率指标为6。经评估确认，A公司并购B公司后的公司总价值将达406亿元。并购B公司前，A公司价值为300亿元，发行在外的普通股股数为6亿股。 (2)A公司并购B公司后各年相关财务指标预测值如下表：(3)贷款银行要求A公司并购B公司后，A公司必须满足资产负债率≤60％.利息倍数≥6.5倍的条件。 (4)在A公司特别股东大会上，绝大多数股东支持并购B公司，但要求管理层从财务分析角度对并购的合理性进行论证，确保并购后A公司每股收益不低于0.50元。 要求：

某上市公司2013年息税前利润为2.2亿元，公司的资产总额为24亿元，负债总额为16亿元，债务年利息额为1.1亿元。公司计划2014年对外筹资6亿元投资一个新项目，初步确定公开发行股票筹资5亿元，从银行贷款1亿元。经分析测算，该公司股票的风险系数为1.1，市场平均报酬率为10％，无风险报酬率为5％，公司贷款的资本成本率为8％。

根据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本成本率为( )。A．5.0％

B．10.5％

C．11.0％

D．15.0％

根据已知数据，可以计算的杠杆系数是( )。A．总杠杆系数

B．联合杠杆系数

C．财务杠杆系数

D．营业杠杆系数

下列理论中，可用于指导该公司筹资决策的是( )。A．信号传递理论

B．价值链理论

C．双因素理论

D．啄序理论

从该公司初步确定的筹资结构看，权益资金的筹资比例大于债务资金的筹资比例，其目的可能是( )。A．降低综合资本成本率

B．谋求财务杠杆利益

C．利用该公司股票价值被高估的良机

D．提高股票投资收益

请帮忙给出每个问题的正确答案和分析，谢谢！

F公司为一上市公司，有关资料如下：

资料一：

（1）2014年度的销售收入为25000万元，销售成本为17500万元。2015年的目标营业收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。

（2）2014年度相关财务指标数据如表1所示：

表1 财务指标 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 销售净利率 资产负债率 股利支付率 实际数据 8 3.5 2.5 15% 50% 1／3 （3）2014年12月31日的资产负债表（简表）如表2所示：

表2F公司资产负债表（简表）

单位：万元 资产 年初数 年末数 负债和股东权益 年初数 年末数 现金 1250 2500 短期借款 2750 3750 应收账款 2500 （A） 应付账款 3500 （D） 存货 5000 （B） 长期借款 6250 3750 长期股权投资 2500 2500 股本 625 625 固定资产 10000 （C） 资本公积 6875 6875 无形资产 1250 1250 留存收益 2500 （E） 合计 22500 25000 合计 22500 25000 （4）根据销售百分比法计算的2014年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如表3所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）：

表3 资产 占销售收入比重 负债和股东权益 占销售收入比重 现金 10% 短期借款

应收账款 15% 应付账款 20% 存货 （F） 长期借款

长期股权投资

股本

固定资产（净值）

资本公积

无形资产

留存收益

合计 （G） 合计 20% 说明：上表中用“一”表不省略的数据。

资料二：

若新增筹资现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：

（1）发行普通股。该公司普通股的B系数为1．5，一年期国债利率为5%，市场平均报酬率为11%。

（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

（3）利用售后回租的融资租赁方式。该项租赁租期10年，每年末支付租金200万元，期满租赁资产残值为零。

附：时间价值系数表。 K （P／F，K，10） （P／A，K，10） 9% 0.4224 6.4177 10% 0.3855 6.1446 要求：

（1）根据资料一计算或确定以下指标：

①计算2014年的净利润；

②确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；

③确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；

④计算2015年预计利润留存；

⑤按销售百分比法预测该公司2015年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；

⑥计算该公司2015年需要增加的外部筹资数额。

（2）根据资料二回答下列问题：

①利用资本资产定价模型计算普通股资本成本；

②利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本；

③利用贴现模式计算融资租赁资本成本；

④根据以上计算结果，为F公司选择筹资方案。

下列各黄河股份有限公司系上市公司(以下简称黄河公司)为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%，所得税税率为25%，所得税采用资产负债表债务法核算；除特别说明外，不考虑除增值税、所得税以外的其他相关税费；所售资产均未计提减值准备。销售商品均为正常的生产经营活动，交易价格为公允价格；商品销售价格均不含增值税；商品销售成本在确认销售收入时逐笔结转；除特殊说明外，都已经按照相应会计处理计算了所得税。黄河公司按照实现净利润的10%提取法定盈余公积。 黄河公司2013年度所得税汇算清缴于2014年3月28日完成。黄河公司2013年度财务会计报告经董事会批准予2014年4月25日对外报出，实际对外公布日为2014年4月30日。其他相关资料如下： 1．2014年3月1 日，黄河公司财务负责人在对2013年度财务会计报告进行复核时，对2013年度的以下交易或事项的会计处理有疑问： (1)2013年1月1日，黄河公司与甲公司签订协议，采取以旧换新方式向甲公司销售一批A商品，同时从甲公司收回一批同类旧商品作为原材料入库。协议约定，A商品的销售价格为300万元，旧商品的回收价格为10万元(不考虑增值税)，甲公司另向黄河公司支付341万元。 2013年1月6日，黄河公司根据协议发出A商品，开出的增值税专用发票上注明的商品价格为300万元，增值税额为51万元，并收到银行存款341万元；该批A商品的实际成本为150万元；旧商品已验收入库。 黄河公司的会计处理如下： 借：银行存款341 贷：主营业务收入290 应交税费——应交增值税(销项税额)51 借：主营业务成本150 贷：库存商品150 假设税法规定，以旧换新销售中，销售新商品按销售商品确认收入实现，回收旧商品按照购进商品处理。 (2)2013年10月15日，黄河公司与乙公司签订合同，向乙公司销售一批B产品。合同约定：该批B产品的销售价格为400万元，包括增值税在内的B产品货款分两次等额收取；第一笔货款于合同签订当日收取，第二笔货款于交货时收取。 2013年10月15日，黄河公司收到第一笔货款234万元，并存入银行；黄河公司尚未开出增值税专用发票。该批B产品的成本估计为280万元。至12月31日，黄河公司已经开始生产B产品但尚未完工，也未收到第二笔货款。 黄河公司的会计处理如下： 借：银行存款234 贷：主营业务收入200 应交税费——应交增值税(销项税额)34 借：主营业务成本140 贷：库存商品140 为了简化处理，假设税法规定该种情况收入的确认时间与会计相同。 (3)2013年10月，黄河公司与M公司签订了一项当年11月底前履行的供销合同，由于黄河公司未能按合同供货致使M公司发生重大经济损失，M公司于2013年12月1 5日向法院提起诉讼，要求赔偿经济损失30万元。此项诉讼至2013年12月31日尚未判决，黄河公司确认预计负债30万元。2014年2月18日，黄河公司收到法院一审判决书，明确其败诉并需赔付M公司经济损失20万元。黄河公司对法院判决不再上诉，并于当天如数支付了赔款。假设税法对该项赔偿损失允许实际发生时税前扣除。 (4)2013年12月1日，黄河公司向丙公司销售一批C商品，开出的增值税专用发票上注明的销售价格为100万元，增值税额为17万元。为尽快收回货款，黄河公司给予丙公司的现金折扣条件为2／10，1／20，n／30(假定现金折扣按销售价格计算)。该批C商品的实际成本为80万元。至12月31日，黄河公司尚未收到销售给丙公司的C商品货款117万元。 黄河公司的会计处理如下： 借：应收账款117 贷：主营业务收入100 应交税费——应交增值税(销项税额)17 借：主营业务成本80 贷：库存商品80 (5)2013年12月1日，黄河公司与丁公司签订销售合同，向丁公司销售－批D商品。合同规定，D商品的销售价格为500万元(包括安装费用)；黄河公司负责D商品的安装工作，且安装工作是销售合同的重要组成部分。12月5日，黄河公司发出D商品，开出的增值税专用发票上注明的D商品销售价格为500万元，增值税额为85万元，款项已收到并存入银行。该批D商品的实际成本为350万元。至12月31日，黄河公司的安装工作尚未结束。假定按照税法规定，该业务由于已开发票应计入应纳税所得额计算缴纳所得税。 黄河公司的会计处理如下： 借：银行存款585 贷：主营业务收入500 应交税费——应交增值税(销项税额)85 借：主营业务成本350 贷：库存商品350 (6)2013年12月1日，黄河公司与戊公司签订销售合同，向戊公司销售一批E商品。合同规定：E商品的销售价格为700万元，黄河公司于2014年4月30日以740万元的价格购回该批E商品。 12月1日，黄河公司根据销售合同发出E商品，开出的增值税专用发票上注明的E商品销售价格为700万元，增值税额为119万元，款项已收到并存入银行。该批E商品的实际成本为600万元。国税函E2008]875号规定：采用售后回购方式销售商品的，销售的商品按售价确认收入，回购的商品作为购进商品处理。有证据表明不符合销售收入确认条件的，如以销售商品方式进行融资，收到的款项应确认为负债，回购价格大于原售价的，差额应在回购期间确认为利息费用。 黄河公司的会计处理如下： 借：银行存款819 贷：主营业务收入700 应交税费——应交增值税(销项税额)119 借：主营业务成本600 贷：库存商品600 2．2014年，黄河公司发生的事项如下： (1)2014年3月8日，董事会决定即日起将公司位于城区的已出租的一幢建筑物的核算由成本模式改为公允价值模式。该建筑物系2013年4月20日投入使用并对外出租，人账时初始成本为1940万元，公允价值为2400万元；预计使用年限为20年，预计净残值为20万元，采用年限平均法计提折旧，与税法规定相同；年租金为180万元，按月收取；转换当日该建筑物的公允价值为2500万元。 (2)2014年1月20日，因企业管理不善引起意外火灾一场，造成公司一生产厂房被烧毁。根据会计记录，被毁厂房的账面原值为200万元，预计可使用年限为5年(与税法相同)，自2012年1月投入使用，按双倍余额递减法(税法规定为年限平均法)计提折旧，预计净残值率为10%(与税法相同)，未计提减值准备。火灾造成的损失，保险公司同意给予70万元的赔款，其余损失(不考虑被毁厂房清理费用和残值收入)由企业自负。假设税法对该项财产损失允许税前扣除。 根据上述资料，回答下列问题： 黄河公司对2014年3月1日发现的资料1事项(2)进行账务处理，应调整利润表“净利润”项目的金额是（ ）万元。

A.60

B.－60

C.－45

D.45

甲公司为居民企业，2014年度有关财务收支情况如下：

(1)销售商品收入5000万元，出售一台设备收入20万元，转让一宗土地使用权收入300万元，从其直接投资的未上市居民企业分回股息收益80万元。

(2)税收滞纳金5万元，赞助支出30万元，被没收财物的损失10万元，环保罚款50万元。

(3)其他可在企业所得税前扣除的成本、费用、税金合计3500万元。

已知：甲公司2012年在境内A市登记注册成立，企业所得税实行按月预缴。

要求：

根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下列问题。

甲公司在计算2014年度企业所得税应纳税所得额时，不得扣除的项目是（ ）。

A.环保罚款50万元 B.赞助支出30万元 C.税收滞纳金5万元 D.被没收财物的损失10万元

资料3】甲公司为居民企业，2014年度有关财务收支情况如下： (1)销售商品收入5000万元，出售一台设备收入20万元，转让一宗土地使用权收入300万元，从其直接投资的未上市居民企业分回股息收益80万元。 (2)税收滞纳金5万元，赞助支出30万元，被没收财物的损失10万元，环保罚款50万元。 (3)其他可在企业所得税前扣除的成本、费用、税金合计3500万元。 已知：甲公司2012年在境内A市登记注册成立，企业所得税实行按月预缴。 要求：根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下列问题。 10、甲公司在计算2014年度企业所得税应纳税所得额时，不得扣除的项目是( )。

A. 环保罚款50万元B. 赞助支出30万元C. 税收滞纳金5万元D. 被没收财物的损失10万元

(2004年)A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示(单位：万元)：假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求： (1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入答题卷给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。 (2)指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。 (3)指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。 (4)假设2004年预计的经营效率是符合实际的，指出2004年的财务计划有无不当之处。 (5)指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。

某公司是一家上市公司，该公司2007年和2008年的主要财务数据如下表所示(单位：万元)：

假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。

要求：

(1)计算该公司2007年和2008年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，填入下表。

(2)分析2008年与2007年相比权益净利率的变化及原因。

(3)若2009年公司销售增长率为50%，针对以下互不相干的两问予以回答：

①公司保持经营效率和股利支付率不变，并且2009年不打算从外部增发股票，要求进行2009年可持续增长与超常增长的资金来源分析，并计算2009年资产负债率、权益净利率和可持续增长率；

②公司保持销售净利率和财务政策不变，并且2009年不打算从外部增发股票，要求进行2009年可持续增长与超常增长的资金来源分析，并计算2009年的资产周转率、权益净利率和可持续增长率。

F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2014年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，拟出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：

资料一：2013年F公司营业收入37 500万元，净利润为3 000万元。该公司2013年简化的资产负债表如下表所示：

资料二：

（1）预计F公司2014年营业收入会下降20%，销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。

（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2014年上述比例保持不变。

资料三：债券年利率9%，每年年末付息，该公司适用的企业所得税税率为25%；市场风险系数β为1.5，无风险报酬率为4%，市场投资组合的预期报酬率为16%。

资料四：2014年，F公司拟将丙产品线按固定资产账面净值8 000万元出售，假设2014年全年计提折旧600万元。丙产品线尚可使用年限4年，每年现金净流量分别为:3 000元，4 000元，5 000元，3 500元；

资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15 000万元，其中2014年年初投资10 000万元，2015年年初投资5 000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均4 000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%。

要求：

（1）公司管理层的决策，拟出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模是否正确？并说明理由。

（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：①2014年存货资金需要量；②2014年应付账款需要量。

（3）测算F公司2014年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。

（4）测算F公司2014年留存收益增加额。

（5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：①计算包括项目建设期的静态投资回收期；动态投资回收期；②计算项目净现值；③评价项目投资可行性并说明理由。

（6）计算F公司拟发行债券的资本成本，股权的资本成本，加权平均资本成本。