某批发企业购进商品1000件，单位进价（不含增值税)90元，单位售价120元（不含增值税)，经销该批商品的

某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下。

(1) 向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。

(2) 按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

(3) 发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

(4) 发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

(5) 其余所需资金通过留存收益取得。

要求：

(1) 计算个别资金成本。

(2) 计算该企业加权平均资金成本。

A、B是两个互斥项目，其预期净现金流量和计算的净现值(折现率15%)如下图所示：

项目A：

净现值NPVA=5374(元)

项目B：

净现值NPVB=3807(元)

要求：

(1) 用年等额净回收额法确定A、B两个投资项目的优劣；

(2) 用方案重复法确定A、B两个投资项目的优劣；

(3) 用最短计算期法确定A、B两个投资项目的优劣。

(P/A，15%，6)=3.7845；(P/A，15%，3)=2.2832；(P/F，15%，3)=0.6575

某公司2006年的有关资料如下：

(1)公司银行借款的年利率为6.2%；

(2)公司债券面值为100元，票面利率为8%，期限为6年，分期付息，当前市价为106元，发行费用为市价的2%；

(3)公司普通股每股面值为10元，每股市价为18元，本年每股派发现金股利0.5元，每股收益增长率维持5%不变，执行40%的固定股利支付率政策不变；

(4)公司适用的所得税税率为33%。

要求：

(1)计算银行借款的资金成本。

(2)计算债券的资金成本。

(3)计算股权资金成本。

(4)计算目前的每股收益和下年度的每股收益。

(5)该公司目前的资本结构为银行长期借款占25%、公司债券占35%、股权资金占 40%。计算该公司目前的加权平均资金成本。

(6)该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1600万元，追加筹资后保持目前的资本结构不变。有关资料如下：

计算各种资金的筹资总额分界点。

(7)该投资项目当折现率为13%，净现值为800元；当折现率为15%，净现值为-600元。计算该项目的内含报酬率。

(8)计算该追加筹资方案的边际资金成本，并为投资项目是否可行进行决策。

产品销路稳定,2007年拟投资600万元扩大生产能力。

要求:(1)计算公司需留存利润。

(2)计算公司外部权益资本筹资额。

股资金构成,股票账面价值为1600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为,目前的资金结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债务利息和权益资金成本的情况如下:

要求:(1)填写债券利息与权益资金成本表中用字母表示的空格。

(2)填写公司市场价值与企业综合资金成本中用字母表示的空格。

(3)根据上表的计算结果,确定该公司最优资金结构。

公司全年固定成本和财务费用总额共为2350万元,其中公司当年年初发行了一种债券,发行债券数量为1万张,债券年利息为当年利息总额的40%,每张债券发行价格为1050元,发行费用占发行价格的2%。

要求:(1)计算ABC公司2006年的利息总额。

(2)计算ABC公司2006年的已获利息倍数。

(3)计算2007年ABC公司的经营杠杆系数。

(4)计算ABC公司目前的债券筹资的资金成本。

(5)若公司决定再追加投资一个新项目,预计可以使企业息税前利润增加4000万元,投资额为1000万元,资金来源方式有两种。A方案:以每股市价50元发行普通股股票；B方案:平价发行利率为9%的公司债券。计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件),并判断应采用哪种筹资方法。

解决,且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外,科海企业没有有价证券,也没有发生其他现金收支业务。预计2003年末流动负债为2000万元,需要保证的年末现金比率为50%。

要求:根据所列资料,计算填列表中用字母表示的项目。

：(P／A，8%，3)＝2.577 1，(P／A，8%，4)＝3.312 13。

(1) 计算每年年末应支付的租金。

(2) 计算每年年初应支付的租金。

(3) 解析二者的关系。

，平均收现期为25天，收账费用和坏账损失均占销售收入的1%。公司为了加速账款回收和扩大销售收入以充分利用剩余生产能力，准备将信用政策调整为“2/20，1/30，n/40”。预计调整后销售收入将增加5%，收账费用和坏账损失分别占销售收入的1%、1.2%，有30%的客户在20天内付款，有40%的客户在30天内付款。

要求：根据计算结果说明公司应否改变信用政策。

为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值假设分别为10000元和6000元(各残值与税法的规定相同)。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低付现成本9000元。按直线法计提折旧，所得税率25%。

要求：

(1) 计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量。

(2) 计算该更新方案的内含报酬率。

(3) 若设定折现率分别为8%和10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。