已知东方公司2009年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的 30%分配给投资者。2009年12月

生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：

方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。

方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%

要求：

计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。

A投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预计收益率如下：

计算：

(1) A投资项目的期望报酬率；

(2) A投资项目的标准离差；

(3) A投资项目的标准离差率；

(4) 假设A投资项目的风险价值系数为5%，求该项目风险收益率；

(5) 假设A投资项目当时的国库券收益率为3%，求该项目投资收益率；

(6) 假设A投资项目投资总额为100万元，求该项目的风险收益额。

某企业计划进行一项投资活动，现有A、B两个方案可以选择，有关资料如下：

(1)A方案：固定资产原始投资200万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。固定资产投资资金来源为银行借款，年利率为8%，利息按年支付，项目结束时一次还本。该项目运营期10年，到期残值收入8万元。预计投产后每年增加营业收入170万元，每年增加经营成本60万元。

(2)B方案：固定资产原始投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元。全部固定资产原始投资于建设起点一次投入。建设期2年，运营期5年，到期残值收入8万元。无形资产从投产年份起分5年平均摊销，无形资产和流动资金投资于建设期期末投入，项目结束收回。该项目投产后预计年增加营业收入170万元，年增加经营成本80万元。

(3)该企业按直线法计提折旧，所得税税率为33%，该企业要求的最低投资回报率为 10%。

要求：

(1)计算A方案建设期资本化利息、运营期每年支付的利息和投资总额；

(2)计算A方案固定资产原值、项目计算期、运营期每年折旧、营运成本、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额；

(3)计算B方案的原始投资、项目计算期、运营期每年折旧、无形资产摊销额、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额；

(4)计算，A、B方案的净现金流量；

(5)计算A、B方案的静态投资回收期和净现值，并评价它们是否具备财务可行性；

(6)计算A、B方案的年等额净回收额并进行决策；

(7)根据最短计算期法对方案进行决策。

司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。D公司简化的资产负债表如表4所示：

表4 资产负债表简表(2011年12月31日)

单位：万元

要求：

(1)计算D公司2011年的营运资金数额。

(2)计算D公司2011年的应收账款周转期、应付账款周转期、存货周转期以及现金周转期(为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数额代替)。

(3)在其他条件相同的情况下，如果D公司利用供应商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响?

(4)在其他条件相同的情况下，如果D公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响?

B公司生产乙产品，乙产品直接人工标准成本相关资料如表1所示：

表1 乙产品直接人工标准成本资料

假定B公司本月实际生产乙产品10000件，实际耗用总工时25000小时，实际应付直接人工工资550000元。

要求：

（1）计算乙产品标准工资率和直接人工标准成本。

（2）计算乙产品直接人工成本差异、直接人工工资率差异和直接人工效率差异。

)总负债200万元，均为长期负债，平均利息率10%；(5)发行股数60万股，每股市价20元。

要求：(1)计算该公司预期的总资产报酬率 (期初资产800万元)；

(2)预计该公司本年净利润的50%用于发行股利，预计以后股利年增长率为5%，要求利用股票估价模型确定股票价值；

(3)计算该公司的综合资金成本。

次，流动资产合计为30000元。

要求：(1)计算该公司的本年销售成本；

(2)如果本年销售收入为100000元，该企业的速动资产全部由应收账款组成，则应收账款周转天数为多少天?

某公司拥有资本200万元，其中债务资本占 40%，利息率为10%，息税前利润为20万元，固定成本为20万元。

要求：计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

产甲产品，该项目需要投资4 000万元，预计投资后每年可增加息税前利润400万元。该项目有3个筹资方案。

(1) 按11%的利率发行债券。

(2) 按面值发行股利率为12%的优先股。

(3) 按20元／股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前利润为1 600万元，所得税税率为40%，证券发行费用忽略不计。

要求：

(1) 计算按不同方案筹资后的每股收益。

(2) 计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点，以及增发普通股和优先股的每股利润无差别点。

(3) 计算筹资后的财务杠杆系数。

(4) 根据以上计算结果解析，该公司应选择哪一种筹资方案?为什么?

城建税税率及教育费附加征收率分别为7%和3%。企业面临两种选择：一种是直接将房地产按照6000万元的价格销售给乙企业；另一种是将房地产作价6000万元投入乙企业，然后将持有的股权以6000万元转让给乙企业的母公司，适用营业税税率为5%。

资料2：该企业成立于2006年，2006年至2011年各年的利润总额分别为-100万元，20万元，-10万元，20万元，20万元，10万元。预计2012年的利润总额可以达到120万元。

要求：