东方公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表（单位：万元）利润表（单位

)公司银行借款利率当前是10%，明年将下降为7%。(2)公司债券目前每张市价980元，面值为1000；元，票面利率为8%，尚有5年到期，每半年付息；(3)公司普通股面值为1元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：股票当前市价为10元／股； (4)公司的目标资本结构是借款占30%，债券占25%，股权资金占45%； (5)公司所得税率为25%； (6)公司普通股预期收益的标准差为4．708，整个股票市场组合收益的标准差为2．14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0．5； (7)当前国债的收益率为4%，整个股票市场上普通股组合收益率为11%。 要求： (1)计算银行借款的税后资本成本。 (2)计算债券的税后成本。 (3)要求利用几何平均法所确定的历史增长率为依据，利用股利增长模型确定股票的资本成本。 (4)利用资本资产定价模型估计股权资本成本，并结合第(4)问的结果，以两种结果的平均值作为股权资本成本。 (5)计算公司加权平均的资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)

元、9000万元和10000万元； (2)各月销售收入中当月收现20%，次月收现70%，再次月收现10%； (3)每月的材料采购金额是下月销货的70%； (4)各月购货付款延后1个月； (5)若现金不足，可向银行借款(1000万元的倍数)；若现金多余，可归还借款(1000万元的倍数)。每个季度末付息，假定借款在期初，还款在期末； (6)期末现金余额最低为6000万元； (7)其他资料见现金预算表。 要求：完成第三季度现金预算的编制工作。

折旧。为购置设备而举债的债务年利率为10%，每年末等额支付本息。

W公司除了借债购买设备外，也可以向有关租赁公司租用该设备。租赁合同规定：租期5年，每年年初支付租金30万元，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。该设备的每年日常维修保养费用为6万元，添置该设备后预计每年可以为公司节约营运成本8万元。该公司适用的所得税税率为40%。

要求：通过计算为该公司作出选择举债购买设备还是租赁取得。

产品投产，需要购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%，第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末P-Ⅱ停产)。财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费)，变动成本为200元/盒。另，新设备投产初期需要投入净营运资金3000000元。净营运资金于第5年年末全额收回。

新产品P-Ⅱ投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品P-Ⅰ与新产品P-Ⅱ存在竞争关系，新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-Ⅰ的每年经营现金净流量减少545000元。

新产品P-Ⅱ项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。

要求：

(1)计算产品P-Ⅱ投资决策分析时适用的折现率。

(2)计算产品P-Ⅱ投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。

(3)计算产品P-Ⅱ投资的净现值。

中心的部门边际贡献为45万元，总资产平均占用额为300万元。现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若甲中心追加投入100万元经营资产，每年将增加 8万元的部门边际贡献；第二，若乙中心追加投入200万元经营资产，每年将增加29万元部门边际贡献。公司的资本成本为10%，假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。

[要求]

(1)计算目前甲中心、乙中心和总公司的投资报酬率和剩余收益；

(2)计算甲中心追加投资后各中心及总公司的投资报酬率和剩余收益；

(3)计算乙中心追加投资后各中心及总公司的投资报酬率和剩余收益；

(4)根据投资报酬率、分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标；

(5)根据剩余收益指标，分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

08小时，实际固定制造费用为53100元，每件产品标准工时为14.16小时。

[要求]

采用三因素分析法计算分析固定制造费用成本差异。

资料：

F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下

(单位：万元)：

要求：

进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)：

(1) 净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者位置变动和权益净利率变动对净利润的影响数额(金额)。

(2) 权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额(百分点)。

(3) 资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额(百分点)。

(4) 资产周转天数分析，确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。

(5) 风险分析：计算上年(销售额为10000万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；本年(销售额为30000万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。

某企业本月制造费用有关资料如下：

固定制造费用预算总额 40 000元

变动制造费用标准分配率 5元/小时

实际产量耗用工时 9 200小时

实际发生制造费用 90 000元(其中固定部分40 320元)

实际产量标准工时 10 000小时

生产能量标准工时 9 800小时

要求：

(1)进行变动制造费用成本差异的分析；

(2)分别采用固定制造费用二因素分析法和三因素分析法进行分析。

[*]

要求计算：

(1) 股票A和股票B的期望报酬率；

(2) 股票A和股票B的标准差；

(3) 股票A和股票B的变化系数；

(4) 假设股票A的报酬率和股票B的报酬率的相关系数为0.8，股票A的报酬率和股票 B的报酬率的协方差。

2007年应用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10%提取盈余公积金，按5%提取公益金，向投资者分配的利润为可供分配利润的40%。

要求：

(1)计算2007年的税后利润；

(2)计算2007年应提取的盈余公积金、公益金和未分配利润；

(3)计算2007年的边际贡献；

(4)计算2007年的息税前利润；

(5)计算2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；