方案一:以目前股本10000万股为基数,每10股配2股,配股价格为8元/股。
方案二:按照目前市价公开增发股票1 600万股。
方案三:发行10年期的公司债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年末付息一次,到期还本,发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四:按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份1 000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证只能在第5年末行权,行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资,项目投资后公司总价值年增长率预计为12%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求:根据上述资料,分析回答下列题。
1.如果要使方案一可行,企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股,计算配股除权价格及每份配股权价值。
2.如果要使方案二可行,企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?
3.如果要使方案三可行,企业应在净资产、累计债券余额和利息支付能力方面满足什么条件?计算每份债券价值,判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。
4.根据方案四,计算每张认股权证价值、第5年末行权前股价;假设认股权证持有人均在第5年末行权,计算第5年末行权后股价、该附认股权证债券的税前资本成本,判断方案四是否可行并说明原因。
第1题
高升公司运用标准成本系统计算产品成本,并采用结转本期损益法处理成本差异。有关资料
如下:
(1)单位产品标准成本:直接材料标准成本:6公斤×1.5元/公斤=9(元)
直接人工标准成本:4小时×4元/小时=16(元)
变动制造费用标准成本:4小时×3元/小时=12(元)
固定制造费用标准成本:4小时×2元/小时=8(元)
单位产品标准成本:9+16+12+8=45(元)
(2)其他情况:
原材料:期初无库存原材料;本期购人3500公斤,单价1.6元/公斤,耗用3250公斤。
在产品:期初在产品存货40件,原材料为一次投入,完工程度50%;本月投产450件,完工入库430件;期末在产品60件,原材料为一次投入,完工程度50%。
产成品:期初产成品存货30件,本期完工入库430件,本期销售440件。
本期耗用直接人工2100小时,支付工资8820元;支付变动制造费用6480元,支付固定制造费用3900元;生产能量为2000小时。
要求:根据上述资料,分析回答下列题。
1.计算产品标准成本差异(直接材料价格差异按采购量计算,固定制造费用成本差异按三因素分析法计算)。
2.计算企业期末存货成本。
第2题
ABC公司2014年12月31日的资产负债表如下表所示:
公司已经收到大量订单并预期能够从银行取得借款。一般情况下,公司销售当月收回20%的收入,次月收回70%,再次月收回10%。预计所有的销售都是赊销,在销售的前一个月购买库存商品,购买数量等于次月销售额的60%,并于购买的次月付款,预计从2015年1月开始,当月全部用完上月所购库存商品。预计1—3月的工资费用分别为15万元、20万元和15万元。预计1—3月的其他各项付现费用为每月10万元。
2014年11—12月的实际销售额和2015年1—4月的预计销售额如下表:
要求:
1.若企业的现金余额始终保持在5万元到6万元之间,编制1~3月的现金预算。
2.请确定额外的银行借款数量(归还借款用负号表明,假设企业借款在期初,还款在期末,短期借款按顺序还,借款利息在还款时支付,短期借款利率为6%,长期借款利息每季度末支付一次)。
3.若应付费用、长期借款、长期负债、普通股不变,如有资金的余缺,利用调整股利政策来满足,编制3月末预计资产负债表(预计三个月的折旧费用为2.4万元)。
第3题
下列指标中,既与偿债能力有关,又与盈利能力有关的有( )。
A.流动比率
B.产权比率
C.权益乘数
D.速动比率
第4题
在标准成本账务处理中,关于期末成本差异处理的结转本期损益法,下列说法中正确的有( )。
A.材料价格差异多采用该方法
B.采用这种方法的依据是确信标准成本是真正的正常成本
C.这种方法的财务处理比较简单
D.如果成本差异数额较大,该方法会歪曲本期经营成果
第5题
企业价值最大化与增加股东财富等效的前提有( )。
A.资产负债率不变
B.利息率不变
C.销售净利率不变
D.股东投资资本不变
第6题
利用净现值进行决策时,不应当采纳的投资项目有( )。
A.净现值为正数
B.净现值为零
C.净现值为负
D.现值指数大于1
第7题
金融市场的基本功能包括( )。
A.资金融通功能
B.风险分配功能
C.价格发现功能
D.节约信息成本
第8题
根据可持续增长率估计股利增长率的假设包括( )。
A.收益留存率不变
B.预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率
C.公司不发行新股
D.未来投资项目的风险与现有资产相同
第9题
权益乘数的高低取决于企业的资本结构,权益乘数越高( )。
A.资产负债率越高
B.财务风险越大
C.财务杠杆作用程度越大
D.产权比率越低
第10题
2014年利息费用为20万元,净利润为100万元,所得税为30万元,则该公司( )。
A.2014年末资产负债率为40%
B.2014年末产权比率为2/3
C.2014年利息保障倍数为7.5
D.2014年末长期资本负债率为20%
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