第3题
在华北地区;乙公司总部和主要经营业务均在上海。乙公司与甲公司经营同类业务,已先期占领了所在城市的大部分市场,但资金周转存在一定困难,可能影响未来持续发展。 20l 3年1月,甲公司为拓展市场,形成以上海为中心,辐射华东的新的市场领域,着手筹备并购乙公司。并购双方经过多次沟通,于201 3年3月最终达成一致意向。 甲公司准备收购乙公司100%的股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评估基准日为2012年12月31日。资产评估机构采用收益法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。并购双方经协商,最终确定按市场法的评估结果作为交易的基础,并得到有关方面的认可。与乙公司价值评估相关的资料如下: (1)201 2年1 2月3 1日,乙公司资产负债率为50%,税前债务资本成本为8%。假定无风险报酬率为6%,市场投资组合的预期报酬率为1 2%,可比上市公司无负债经营13值为0.8。 (2)乙公司2012年税后利润为2亿元,其中包含2012年12月20日乙公司处置一项无形资产的税后净收益0.1亿元。 (3)201 2年12月31日,可比上市公司平均市盈率为1 5倍。 假定并购乙公司前,甲公司价值为200亿元;并购乙公司后,经过内部整合,甲公司价值将达到235亿元。 甲公司应支付的并购对价为30亿元。甲公司预计除并购对价款外,还将发生相关交易费用0.5亿元。 假定不考虑其他因素。 要求:
分别从行业相关性角度和被并购企业意愿角度,判断甲公司并购乙公司属于何种并购类型,并简要说明理由。
第8题
计划——预算——考核”一体化管理为核心的管理提升活动,旨在“以计划落实战略,以预算保障计划,以考核促进预算",实现业务与财务的高度融合。 (1)在2013年10月召开的2014年度全面预算管理工作启动会议上,部分人员发言要点如下: 总会计师:明年经济形势将更加复杂多变,“稳增长”是国有企业的重要责任。结合集团发展战略,落实董事会对集团公司2014年经营业绩预算的总体要求,即:营业收入增长10%,利润总额增长8%。 A事业部经理:本事业部仅为特殊行业配套生产专用设备X产品。本年度,与主要客户签订了战略合作协议,确定未来三年内定制X产品200台,每台售价800万元。本事业部将进一步加强成本管理工作,力保实现利润总额增长8%的预算目标。 财务部经理:201 3年4~10月,公司总部进行了流程再造,各部门的职责划分及人员配备发生了重大变化;201 4年的预算费用项目及金额与往年不具有可比性。因此,总部各部门费用预算不应继续采用增量预算法,而应采用更为适宜的方法来编制。 采购部经理:若采购业务被批准列入2014年预算,为提高工作效率,采购业务发生时,无论金额大小,经采购部经理签字后即可支付相关款项。 (2)甲公司2013年预算分析情况如下表:
假定不考虑其他因素。 要求:
根据2013年有关预算指标预计实际可完成值及董事会要求,计算甲公司2014年营业收入及利润总额的预算目标值。
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