资料二: (1)预计F公司2014年营业收入会下降20%,销售净利率会下降5%,股利支付率为50%。 (2)根据对F公司近5年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%,应付账款与营业收入的比例为20%,预计201 4年上述比例保持不变。 资料三:债券年利率9%,每年年末付息,该公司适用的企业所得税税率为25%;市场风险系数β为1.5,无风险报酬率为4%,市场投资组合的预期报酬率为16%。 资料四:2014年,F公司拟将丙产品线按固定资产账面净值8 000万元出售,假设2014年全年计提折旧600万元。丙产品线尚可使用年限4年,每年现金净流量分别为:3 000万元、4 000万元、5000万元、3 500万元。 资料五:F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资1 5 000万元,其中201 4年年初投资10 000万元,201 5年年初投资5 000万元,项目建设期为2年,运营期为1 0年,运营期各年净现金流量均4 000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为1 0%。 要求:
公司管理层的决策:拟出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模是否正确?并说明理由。
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