A.主体结构工程为合理使用年限
B.地基基础工程为10年
C.设备安装和装修工程为3年
D.屋面防水工程为10年
第1题
请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下:
(1)以2006年为预测基期,该年经修正的利润表和资产负债表如下(单位:万元):
(2)以2007年和2008年为详细预测期,2007年的预计销售增长率为l0%,2008年的预计销售增长率为5%,以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营利润/营业收入”、“经营营运资本净额/营业收入”、“经营固定资产净额/营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债/净经营资产),并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时,优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时,将选择增发股份筹资。
(5)假设H公司未来的“净金融负债平均利息率(税后) ”为5%,各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为l0%,股权资本成本为12%。
要求:
(1)编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表(计算结果填入答题卷第8页给定的“预计利润表和资产负债表”中,不必列出计算过程)。
(2)计算2007年和2008年的“实体现金流量”、“股权现金流量”和“经济利润”。
(3)编制实体现金流量法、股权现金流量法和经济利润法的股权价值评估表(结果填入答题卷第11页至第l3页给定的“实体现金流量法股权价值评估表”、“股权现金流量法股权价值评估表”、“经济利润法股权价值评估表”中,不必列出计算过程)。
第2题
以经济利润为基础的价值评估方法 表14,2是发达公司未来5年的相关预测数据:
假设发达公司2007年的投资资本为860万元,2011年以后经济利润预期增长率为6%,而且保持不变,其权益资本成本率为10%。 要求:应用以经济利润为基础的价值评估方法确定发达公司股东价值。
第3题
以经济利润为基础的价值评估方法
发达公司未来5年的相关预测数据见表14-2。
表14—2 相关数据预测表 单位:万元
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假设发达公司2007年的投资资本为860万元,2011年以后经济利润预期增长率为6%,而且保持不变,其权益资本成本为10%。
要求:应用以经济利润为基础的价值评估方法确定发达公司股东价值。
第4题
某被评估企业相关资料如下:(1)未来5年预期年利润总额分别为:270万元、280万元、300万元310万元和320万元;从第6年开始,预计利润额将在第5年的基础上,每年比前一年增长3%;(2)据查,评估时社会平均收益率为11%,无风险报酬率为4%,企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率(β)为1.25;(3)企业适用的所得税税率为25%。要求:试评估该企业股东全部权益价值。(计算结果以“万元”为单位,小数点后保留两位)。
第5题
A.预测期的确定
B.折现率的选择
C.未来现金流量预测
D.明确的预测期内的现金流量预测
E.明确的预测期后的现金流量预测
第6题
甲公司有关资料如下:
(1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下所示。其中,2008年为实际值,2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。
(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期,年增长率在6%~7%之间;2011年销售市场将发生变化,甲公司调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;2012年进入均衡增长期,其增长率为5%(假设可以无限持续)。
(3)甲公司的加权平均资本成本为10%,公司的所得税税率为40%。
要求:
(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列给定的“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额,必须填写“息税前利润”、“净营运资本增加”、“固定资本支出”和“自由现金流量”等项目。
(2)假设债务的账面成本与市场价值相同,根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值,下同),结果填入给定的“甲公司企业估价计算表”中。必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。
答题卷
(1)甲公司预计自由现金流量表
(2)甲公司企业估价计算表
第7题
表8—1显示了A、B、C三家公司的部分资料。
表8—1 A、B、C公司的相关资料 | |||
项目 | A公司 | B公司 | C公司 |
净利润(元) | 33000 | 1150 | 800 |
净资产平均占用额(元) | 300000 | 10000 | 8000 |
规定的最低投资报酬率 | 10% | 10% | 10% |
要求:
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