某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格下跌时，其操作方式应为（）。Ⅰ．买进较低执行价格的看跌期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权Ⅱ．买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权Ⅲ．买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看跌期权Ⅳ．买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

A、买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权

B、买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权

C、买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

D、买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

以下不符合牛市中期权的垂直套利组合交易特征的是( )。

A. 期权的标的物相同

B. 期权的到期日相同

C. 均为股票认购或股票认沽期权

D. 期权的行权价格相同

垂直套利是指交易者利用不同到期月份期权合约的不同时间来进行套利。（ ）

期权保值可考虑的交易策略有(  )。

  A．卖出看涨期权同时买入期权标的物

  B．卖出看跌期权同时卖出期权标的物

  C．买进看跌期权同时买入期权标的物

  D．买进看涨期权同时卖出期权标的物

预期后市标的物价格上涨，又不愿交纳交易保证金，投资者适宜选择()策略。

A.买入看跌期权

B.买入看涨期权

C.卖出看跌期权

D.卖出看涨期权

解释为什么无股息股票上的雇员股票期权常常在到期日前执行，而标的物为同一股票的交易所交易的看涨期权却永远不会被提前执行?

当交易者预期某金融资产的市场价格将下跌时，可以采取的交易策略有（ ）。

A.买进看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买进看跌期权

D.卖出看跌期权

E.选择择期交易

交易者只能在期权到期日办理交割的期权交易称为( )。

A.美式期权

B.英式期权

C.定期期权

D.欧式期权

当交易者预期某金融资产的市场价格将下跌时，可以采取的交易策略有（ ）。

A.买进看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买进看跌期权

D.卖出看跌期权

E.选择择期交易

D股票当前市价为25元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，以D股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25．30元，若投资者预期未来D股票的股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0．4，无风险年利率4%。 要求： (1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格； (2)利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格； (3)根据目前状况，判断投资者应采取哪种期权投资策略，说明该策略的含义、特点及适用范围。