某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率25%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：方案A：发行债券360万元，年利率12%；方案B：发行普通股360万元。增发30万股，每股发行价12元。（二）要求：根据上述资料，从下列问题的

A．方案A

B．方案B

C．方案A或方案B一样

D．方案A和方案B都不能选择

A．3.99

B．4.36

C．4.56

D

A．3.22

B．3.24

C．3.00

D

某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%;普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，有两种筹资方案：

方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，假设公司其他条件不变。

方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。

要求：根据以上资料

(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。

(2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。

某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年末支付的每股股利为2元，预计股利增长率为5%，目前每股市价为20元。该公司计划新筹集资金100万元，假定筹资费率为零，所得税率为33%，有两种方法可选用：

方案1：增加长期借款100万元，该笔借款年利率12%；

方案2：增发普通股40000股，普通股每股市价由20元上升到25元。

要求：

(1) 计算方案1的加权平均资金成本。

(2) 计算方案2的加权平均资金成本。

(3) 用比较资金成本法确定优选方案。

ABC公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元。该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：

  方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。

  方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。

  要求：

下列各M公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元，上年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%，股票发行价格20元，目前价格也为20元。 M公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。 经测算，A产品的单位变动成本(包括销售税金)为600元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后每年可实现销售量4万件。 为购置该设备，M公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案： 方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价下降到18元，不考虑筹资费用，其他条件不变。 方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。

根据上述资料，回答下列各题： 若不考虑筹资费用，采用EBIT—EPS分析方法计算，甲、乙两个筹资备选方案筹资无差别点的EBIT为（ ）万元。

A.1250

B.1020

C.1500

D.1000

某公司目前拥有资金1000万元，债券300万元，年利率10%;优先股200万元，年股息率15%;普通股500万元，每股面值10元。所得税率33%。现准备追加筹资360万元，有两种方式可供选择;(1)发行债券360万元，年利率12%;(2)发行普通股360万元，增发普通股30万股，每股面值12元。要求:根据以上资料(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点时的息税前利润;(2)如果该公司预计息税前利润为300万元，确定最佳筹资方案。

某公司目前的资金结构为：长期债券600万元，年利率为8%；银行借款400万元，年利率为5%；优先股200万元，年股利率为9%；普通股1000万元，年股利率为10%，年增长率为2%。该公司现需筹资500万元，有以下两个方案可供选择：方案一：银行借款500万元，年利率为6%，此时普通股年股利率增加到12%，股利年增长率为3%。方案二：发行优先股400万元，该股的年股利率为10%；另外向银行借款100万元，该借款的年利率为5.5%。若公司所得税税率为33%，不考虑筹资费用。试选择最佳筹资方案。

某公司拥有长期资金4000万元，其中长期借款1000万元，普通股3000万元。该资本结构为公司理想的目标结构。现该公司正考虑为一投资项目筹集资金，有关资料如下：

资料一：随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：

资料二：投资项目(单纯固定资产投资)的原始投资额为1000万元，全部在建设期起点一次投入，并当年完工投产。投产后每年增加销售收入900万元、总成本费用620万元(其中含利息费用20万元，营业税金及附加10万元)，该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为100万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目经营期第1、2年所得税税率为0，经营期第3～5年的所得税税率为30%。

要求：

(1) 计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本；

(2) 根据资料二，计算投资方案的下列指标：

① 固定资产的入账价值；

② 运营期内每年的折旧额；

③ 运营期内每年的息税前利润；

④ 计算期内各年的税后现金净流量。

(3) 计算投资项目的净现值，并判断该项目是否可行。

已知：(P/F，8.5%，1)=0.9217；(P/F，8.5%，2)=0.8495；(P/F，8.5%，3)=0.7829；(p/F，8.5%，4)=0.7216；(P/F，8.5%，5)=0.6650