A.2016年全部投资收益率低于综合资金成本,说明经营业绩欠佳,需要改善经营
B.2016年全部投资收益率低于综合资金成本,说明企业当年一定亏损
C.拟投资项目最低收益率低于资金成本,从资金成本角度考虑不宜投资
D.拟投资项目应选择满足资金需求且资金成本最低的筹资方式
E.2016年综合资金成本为12%,说明企业应支付的借款及债权的利率为12%
第1题
A.2016年全部投资收益率低于综合资金成本,说明经营业绩欠佳,要改善经营
B.2016年全部投资收益率低于综合资金成本,说明企业当年一定亏损
C.拟投资项目最低收益率低于资金成本,从资金成本角度考虑不宜投资
D.拟投资项目应选择满足资金需求且资金成本最低的筹资方式
E.2016年综合资金成本为12%,说明,企业应支付的借款及债权的利率为12%
第2题
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
第3题
A.12.0%
B.13.5%
C.13.8%
D.15.0%
第4题
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
第5题
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
第6题
第7题
A.14.8%
B.15.3%
C.16.0%
D.17.1%
第8题
甲企业所在行业的基准收益率为10%,适用的所得税税率为25%。该企业拟投资建设一条生产线,现有A和B两个方案可供选择。 资料一:A方案投产后某年的预计营业收入为100万元,该年营业成本及费用为80万元,其中,外购原材料、燃料和动力费为40万元,工资及福利费为23万元,折旧费为12万元,无形资产摊销费为0万元,其他付现费用为5万元。 资料二:B方案的现金流量如下表所示。 现金流量表(全部投资) 单位:万元 项目寿命期 (第t年) 投资期 营业期 合计 0 1 2 3 4 5 6 7~10 11 现金流入 0 0 60 120 120 120 120 * * 1190 营业收入 60 120 120 120 120 * 120 1140 回收固定资产余值 10 10 回收营运资金 * * 现金流出 -100 -50 -54.18 -68.36 -68.36 -68.36 -68.36 * -68.36 -819.42 长期资产投资 -100 -30 -130 营运资金投资 -20 -20 -40 营运成本 * * * * * * * * 所得税前 现金净流最 -100 -50 5.82 * 51.64 51.64 51.64 * * 370.58 累计所得税前现金净流量 -100 -150 -144.18 -92.54 -40.9 10.74 62.38 * 370.58 - 所得税 0.33 5.60 5.60 5.60 5.60 * 7.25 52.38 该方案投资期发生的固定资产投资为105万元,其余为无形资产投资,不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年,期末预计净残值为10万元,按直线法计提折旧;无形资产投资的摊销期为5年。 部分时间价值系数为:(P/A,10%,11)=6.4951,(P/A,10%,1)=0.9091。要求: 根据资料一计算A方案的下列指标:①年营运成本;②年息税前利润;③年所得税;④年所得税前现金净流量。 根据资料二计算B方案的下列指标:①营业期1~10年每年的折旧额;②营业期1~5年每年的无形资产摊销额;③终结阶段的现金流入量;④包括投资期的静态回收期(所得税后)和不包括投资期的静态回收期(所得税后)。 假定A方案所得税后现金净流量为:NCF0=-120万元,NCF]=0万元,NCF2.n=27万元,据此计算该方案的下列指标: ①净现值(所得税后);②不包括投资期的静态回收期(所得税后);③包括投资期的静态回收期(所得税后)。 已知B方案按所得税后现金净流量计算的净现值为95.15万元,请对A方案和B方案做出投资选择。 项目寿命期 (第t年) 投资期 营业期 合计 0 1 2 3 4 5 6 7~10 11 所得税后现金净流量 -100 -50 5.49 46.04 46.04 46.04 46.04 * 94.39 318.2 累计所得税后现金净流量 -100 -150 -144.51 -98.47 -52.43 -6.39 39.65 * 318.2 - 说明:"表中7~10”每项中的数据为每年数,连续4年相等;用"*”表示省略的数据。
A、(1)①该年营运成本=60(万元) ②该年息税前利润=18(万元) ③该年所得税=4(万元) ④该年所得税前现金净流量=30(万元) (2)①营业期1~10年每年的折旧额=8.5(万元) ②营业期1~5年每年的无形资产摊销额=4(万元) ③终结阶段的现金流入量=40(万元) ④包括投资期的静态回收期=6.14(年) 不包括投资期的静态回收期=3.14(年) (3)①净现值=30.82(万元) ②不包括投资期的静态回收期=4.44(年) ③包括投资期的静态回收期=5.44(年) (4)应选择B方案。
B、(1)①该年营运成本=68(万元) ②该年息税前利润=20(万元) ③该年所得税=5(万元) ④该年所得税前现金净流量=32(万元) (2)①营业期1~10年每年的折旧额=9.5(万元) ②营业期1~5年每年的无形资产摊销额=5(万元) ③终结阶段的现金流入量=50(万元) ④包括投资期的静态回收期=5.14(年) 不包括投资期的静态回收期=4.14(年) (3)①净现值=30.82(万元) ②不包括投资期的静态回收期=4.44(年) ③包括投资期的静态回收期=5.44(年) (4)应选择B方案。
C、(1)①该年营运成本=68(万元) ②该年息税前利润=20(万元) ③该年所得税=5(万元) ④该年所得税前现金净流量=32(万元) (2)①营业期1~10年每年的折旧额=9.5(万元) ②营业期1~5年每年的无形资产摊销额=5(万元) ③终结阶段的现金流入量=50(万元) ④包括投资期的静态回收期=5.14(年) 不包括投资期的静态回收期=4.14(年) (3)①净现值=28.82(万元) ②不包括投资期的静态回收期=3.44(年) ③包括投资期的静态回收期=4.44(年) (4)应选择A方案。
D、(1)①该年营运成本=60(万元) ②该年息税前利润=18(万元) ③该年所得税=4(万元) ④该年所得税前现金净流量=30(万元) (2)①营业期1~10年每年的折旧额=8.5(万元) ②营业期1~5年每年的无形资产摊销额=4(万元) ③终结阶段的现金流入量=40(万元) ④包括投资期的静态回收期=6.14(年) 不包括投资期的静态回收期=3.14(年) (3)①净现值=28.82(万元) ②不包括投资期的静态回收期=3.44(年) ③包括投资期的静态回收期=4.44(年) (4)应选择A方案。
第9题
1.项目建设期1年,第2年开始投入生产经营,运营期8年。
2.建设期间一次性投入建设投资额为850万元,全部形成固定资产,固定资产投资方向调节税税率为0。固定资产使用年限为8年,到期预计净残值率为4%,按照平均年限法计算折旧。
3.流动资金投入为200万元,在运营期的前两年均匀投入,运营期末全额回收。流动资金来源全部为银行贷款,贷款年利率为3.5%,还款方式为运营期内每年末支付利息,项目期末一次性偿还本金。
4.运营期第1年生产负荷为60%,第2年达产。
5.运营期内正常年份各年的销售收入为450万元,经营成本为200万元。运营期第1年营业收入和经营成本均按正常年份的60%计算。
7.营业税金及附加合并税率为6%,企业所得税税率为33%。
8.该行业基准收益率为10%,基准投资回收期为7年。
9.折现系数取3位小数,其余各项计算保留2位小数。
问题:
1.编制借款还本付息计划表。
2.列式计算运营期各年的总成本费用。
3.编制该项目投资现金流量表及延长表。
4.计算所得税前和所得税后项目静态、动态投资回收期。
5.计算所得税前和所得税后项目投资财务净现值。
6.从财务评价角度分析该项目的可行性及盈利能力。
第10题
(F/P,i,n)
(P/F,i,n)
(A/P,i,n)
(P/A,i,n)
(A/F,i,n)
(F/A,i,n)
l
1.080 0
0.925 9
1.080 0
0.925 9
1.000 0
1.000 0
2
1.166 4
0.857 3
0.560 8
1.783 3
0.480 8
2.080 0
3
1.259 7
0.793 8
0.388 0
2.577 1
0.308 0
3.246 4
8%
4
1.360 5
0.735 0
0.301 9
3.312 l
0.221 9
4.506 1
5
1.469 3
0.680 6
0.250 5
3.992 7
0.170 5
5.866 6
6
1.586 9
0.630 2
0.216 3
4.622 9
0.136 3
7.335 9
1
1.100 0
0.909 1
1.100 0
0.909 1
1.000 0
1.000 0
2
1.210 0
0.826 4
0.576 2
1.735 5
0.476 2
2.100 0
3
1.331 0
0.751 3
0.402 1
2.486 9
0.302 1
3.310 0
10%
4
1.464 1
0.683 0
0.315 5
3.169 9
0.215 5
4.641 0
5
1.610 5
0.620 9
0.263 8
3.790 8
0.163 8
6.105 1
6
1.771 6
0.564 5
0.229 6
4.355 3
0.129 6
7.715 6
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