如何权衡确定可分配利润中用于现金股利分配和企业留存收益的比例,是公司利润分配决策的核心所在。（)

某公司2016年度实现的净利润为1200万元，分配现金股利600万元。2017年实现的净利润为1000万元，不考虑法定公积金的因素。2018年计划增加投资，所需资金为800万元。假设目标资本结构为股东权益占60%，负债占40%。

要求：(1)在保持目标资本结构的情况下，公司执行剩余股利政策，那么计算2017年度应分配的现金股利;

(2)在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利政策，计算2017年度应分配的现金股利、可用于2018年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额;

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2017年度应分配的现金股利;

(4)假设公司2018年很难从外部筹集资金，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算2017年度应分配的现金股利。

某股份有限公司2004年的净利润为2000万元，可用于发放股利，也可以用于留存，假设该公司目前不存在有息负债。该公司2005年预计有三个可以考虑的追加投资机会，需要追加的投资资本(有息长期负债和股权资本)分别为：甲：1400万元；乙：2600万元；丙：3500万元。公司适用的所得税税率为33%。

要求：针对以下三种不同的股利分配政策完成表格。

(1) 如果该公司采用剩余股利政策，最优资本结构为40%的有息长期负债和60%的股东权益。有息长期负债假设全部为长期债券，该债券每年末要按面值的11%支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(每张面值100元)。无风险报酬率为6%，该公司股票的系数为1.6，市场组合的收益率为10%。

(2) 如果该公司采用固定股利政策，固定的股利额为500万元。有息长期负债假设全部为长期债券，价格为31.1元/张，面值为30元/张，发行费用为5元/张，到期一次还本，利息每年付一次，票面利率为10%，5年期债券。目前该公司股票的总市价为4000万元。内部融资优先于外部融资，外部融资时债券融资优先于增发普通股融资，但长期债券不得高于追加投资资本的25%。

(3) 如果该公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%，可持续增长率为8%。有息长期负债假设全部为平价债券，债券的票面年利率为10%，分期付息，到期还本。目前该公司股票的总市价为4500万元。内部融资优先于外部融资，外部融资时债券融资优先于增发普通股融资，但长期债券不得高于追加投资资本的60%。

企业发放的股利是企业的未分配利润，它的发放取决于单位本年度净收益的结果、以前年度的留存收益数、现金余额以及公司对未来经营发展的规划。()

某股份有限公司2005年的净利润为1800万元，可用于发放股利，也可以用于留存，假设该公司目前不存在有息负债。该公司2006年预计有三个可以考虑的追加投资机会，需要追加的投资资本(有息长期负债和股权资本)分别为：甲：1500万元；乙：2400万元；丙：3200万元。公司适用的所得税税率为33%

要求：针对以下三种不同的股利分配政策完成表格。

(1) 如果该公司采用剩余股利政策，最优资本结构为30%的负债和70%的股东权益。有息长期负债假设全部为平价债券，债券的票面年利率为10%。无风险报酬率为6%，该公司股票的β系数为1.6，市场组合的收益率为10%。

(2) 如果该公司采用固定股利政策，固定的股利额为450万元。有息长期负债假设全部为平价债券，债券的票面年利率为10%。目前该公司股票的总市价为3000万元。外部融资时债券融资优先于增发普通股融资，但长期债券不得高于追加投资资本的45%。

(3) 如果该公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%，可持续增长率为8%。有息长期负债假设全部为平价债券，债券的票面年利率为10%。目前该公司股票的总市价为5000万元。外部融资时债券融资优先于增发普通股融资，但长期债券不得高于追加投资资本的35%。

某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人资金占40%。

要求：

（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

（ 3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人资金占40%.

要求：

（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

（ 3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

某公司成立于2004年1月1日，2004年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取法定公积金450万元。2005年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2006年计划增加投资，所需资金为 700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

[要求]

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2006年投资方案所需的权益资本数额和需要借入的资金数额。

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2005年度应分配的现金股利。

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定或持续增长的股利政策，计算2005年度应分配的现金股利、可用于2006年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2005年度应分配的现金股利。

(5)假定公司2006年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2005年度应分配的现金股利。

某公司成立于2016年1月1日，2016年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取法定公积金450万元(所提法定公积金均已指定用途)。2017年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2018年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人债务资金占40%。

要求：

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2018年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的债务资金额；

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2017年度应分配的现金股利；

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2017年度应分配的现金股利、可用于2018年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；

(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公闻执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2017年度应分配的现金股利；

(5)假定公司2018年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2017年度应分配的现金股利。

某公司成立于2009年1月1日，2009年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2010年实现的净利润为900万元。2011年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60％，借入资金占40％。 要求： （1）在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借人的资金额； （2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利； （3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利、可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额； （4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年度应分配的现金股利； （5）假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年度应分配的现金股利。

某公司成立于2006年1月1日，2006年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2007年实现的净利润为900万元(不计提盈余公积)。2008年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算，2008年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额；

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2007年度应分配的现金股利；

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2007年度应分配的现金股利、可用于2008年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；

(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2007年度应分配的现金股利；

(5)假定公司2008年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2007年度应分配的现金股利。