4.生产资本区分为不变资本和可变资本的依据是：（)

企业是将投入转化成(1)___________、以实现其利润最大化的组织。(2)___________函数是指企业所用的投入数量和产出数量之间的关系。在生产中，我们区别固定投入和可变投入。固定投入是指(3)___________不变和不可改变的投人品。固定投入可能是(4)___________或者实物资本。(5）___________投入是指数量可以改变的投入品。劳动通常是可变投入。但是，如果时间足够长，那么所有因素都是(6)___________的。我们根据企业是否有时间去改变投入数量来区分短期和(7)___________。如果(8)___________投入的数量是可以调整的，那么我们可以认为是长期。如果企业没有时间调整至少一种投入，那么我们可以认为是(9)___________。

企业是将投入转化成(1)___________、以实现其利润最大化的组织。(2)___________函数是指企业所用的投入数量和产出数量之间的关系。在生产中，我们区别固定投入和可变投入。固定投入是指(3)___________不变和不可改变的投人品。固定投入可能是(4)___________或者实物资本。(5）___________投入是指数量可以改变的投入品。劳动通常是可变投入。但是，如果时间足够长，那么所有因素都是(6)___________的。我们根据企业是否有时间去改变投入数量来区分短期和(7)___________。如果(8)___________投入的数量是可以调整的，那么我们可以认为是长期。如果企业没有时间调整至少一种投入，那么我们可以认为是(9)___________。

假定整个社会生产部门分别是食品工业、纺织工业和机器制造业，这三个部门的资本有机构成（C：V）分别是7：3、4：1、9：1，今年投入资本各100，不变资本的价值在一年内全部转移到新产品中去，可变资本周转一次，剩余价值率为100%。

纺织工业的生产价格是多少？

某新建项目设计生产能力为550万t/年，总投资为140000万元，其中建设投资为125000万元，建设期利息为5300万元，流动资金为9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为8%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1；项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为7%，所得税税率为25%。

项目达到正常生产年份的营业总收入为125000万元，营业税金及附加为1200万元，固定成本为42500万元，可变成本为21000万元。(收入和成本均以不含增值税价格表示)

在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率见表2-5。

表2-5 可能事件及其对应的财务净现值

[问题]

1．计算本项目融资方案的总体税后资金成本。

2．计算本项目达到盈亏平衡时的生产能力利用率，并判断项目对市场的适应能力。

3．计算本项目财务净现值大于等于零的概率，并判断本项目的财务抗风险能力。

4．说明当项目面临风险时，常用的风险对策有哪些?

假定整个社会生产部门分别是食品工业、纺织工业和机器制造业，这三个部门的资本有机构成（C：V）分别是7：3、4：1、9：1，今年投入资本各100，不变资本的价值在一年内全部转移到新产品中去，可变资本周转一次，剩余价值率为100%。

机器制造业的价值是多少？

假定整个社会生产部门分别是食品工业、纺织工业和机器制造业，这三个部门的资本有机构成（C：V）分别是7：3、4：1、9：1，今年投入资本各100，不变资本的价值在一年内全部转移到新产品中去，可变资本周转一次，剩余价值率为100%。

食品工业的平均利润是多少？

某项目建设期为2年，生产期拟定为15年。项目建设投资10 000万元，其中固定资产费用8 900万元(含可抵扣的固定资产进项税910万元)，无形资产费用800万元，其他资产费用 300万元。建设投资在建设期第1年和第2年分别按40%和60%的比例均匀投入。生产期第1年需要流动资金600万元，达产年份需要850万元，流动资金在各年年初投入。 期各年建设投资的35%由资本金投入，其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次。建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。流动资金的30%来自资本金；70%来自银行贷款，贷款年利率6%，每年计息一次，生产期不偿还流动资金借款。 本项目固定资产折旧年限为15年，按年限平均法计提折旧，残值为0。无形资产在10年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。 项目投产第1年达到设计生产能力的70%，第2年起各年均达到设计生产能力。达产年销售收入为15 000万元，经营成本为4 500万元，其中3 600万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本。 以上收入、成本数据均为含税价格。本项目适用的增值税税率为17%，营业税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为25%，建设期利息计入固定资产。 【问 题】 1．计算项目的建设期利息。 2．计算项目总投资(含全部流动资金)。 3．计算项目计算期第5年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。 (注：计算结果保留两位小数)

某项目建设期为2年，生产期拟定为l5年。项目建设投资l0 000万元，其中固定资产费用8 900万元(含可抵扣的固定资产进项税910万元)，无形资产费用800万元，其他资产费用300万元。建设投资在建设期第l年和第2年分别按40%和60%的比例均匀投入。生产期第1年需要流动资金600万元，达产年份需要850万元，流动资金在各年年初投入。 建设期各年建设投资的35%由资本金投入，其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次。建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。流动资金的30%来自资本金；70%来自银行贷款，贷款年利率6%，每年计息一次，生产期不偿还流动资金借款。 本项目固定资产折旧年限为l5年，按年限平均法计提折旧，残值为0。无形资产在10年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。 项目投产第1年达到设计生产能力的70%，第2年起各年均达到设计生产能力。达产年销售收入为15 000万元，经营成本为4 500万元，其中3 600万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本。 以上收入、成本数据均为含税价格。本项目适用的增值税税率为l7%，营业税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为25%，建设期利息计入固定资产。 【问题】 1．计算项目的建设期利息。 2．计算项目总投资(含全部流动资金)。 3．计算项目计算期第5年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。 (注：计算结果保留两位小数)

某拟建项目的计算期为8年，其中建设期为2年，基础数据如下： 1．该项目建设投资为3000万元，第1年投入60%，第2年投入40%，各年建设投资借款均为500万元，年利率为8%(按季计息)；建设期内不还本，也不付息；运营期第1年不还本，但在年末支付当年利息；从运营期第2年起至运营期末按照等额还本付息方式，于每年年末还本付息。 2．建设投资的10%形成无形资产，其余形成固定资产，固定资产折旧年限为8年，预计净残值率为5%，按直线法折旧；无形资产在运营期内分年度均匀摊入成本。 3．运营期第1年投入流动资金800万元为资本金，第2年投入流动资金200万元为银行借款，年利率为4%。 4．项目设计生产能力为每年50万件，销售价格(不含增值税)120元/件：运营期第1年达到设计生产能力的70%，该年经营成本(不含增值税)为2800万元；以后各年均达到设计生产能力，年经营成本(不含增值税)均为3700万元(其中80%是可变成本)。 5．营业税金及附加占营业收入的6%，所得税税率为25%，行业基准收益率为10%，行业基准投资回收期为6年，行业总投资收益率为20%。 问题： 1．计算建设投资借款的有效年利率和建设期利息，并完成借款还本付息计划表(表1-1)。已知(A/P，i，5)=0．252。2．计算固定资产原值、残值、折旧费、余值和无形资产摊销费分别为多少万元? 3．计算项目正常年份的总投资收益率和运营期第二年的偿债备付率，并分析项目的盈利能力和偿债能力。 4．计算运营期第二年的产量盈亏平衡点，并分析项目的市场适应能力和抗风险能力。 (填表及其他计算结果均保留2位小数)

某工程咨询公司受托承担某项目可行性研究工作，该项目建设用地4公顷，总建筑面积80000平方米。项目建设投资56000万元，流动资金9000万元。融资结构：资本金20000万元，资本金成本15%，银行借款45000万元，年利率5%，按年计息。项目设计的Y产品年生产能力100万件，预计达产年销售收入45000万元，年营业税金及附加3000万元，年固定成本12000万元，年可变成本22000万元。(销售收入与成本费用均不含税，所得税税率25%)。

该工程咨询公司通过调查分析认为，项目的成败主要取决于产品结构是否合理和营销是否成功，由此形成四种可能状态(见表4-1);通过组织专家进行概率估计，预测得到产品结构合理和产品营销成功的概率(见表4-2)。

【问题】

1.简述组织专家进行概率估计的具体步骤。

2.计算该项目财务净现值的期望值，如果要求净现值不小于零的可能性不低于60%，判断该项目在财务上是否可行，并说明理由。

3.计算该项目建设用地投资强度和加权平均资金成本(税后)。

4.计算该项目Y产品盈亏平衡点的产量。