某项目计划投资1.6亿元，在4年内支出，项目计算期为14年，1-4年投资4000万元，5-14年每年销售收入、经营成本分别为2亿元、1.5亿元，项目基准折现率为10%，试对项目用财务净现值进行敏感性分析。

拟建某工业性生产项目，建设期为2年，运营期为6年。项目资金投入见表1-1，基础数据如下： 1．固定资产投资估算额为2200万元，其中：预计形成固定资产2080万元(含建设期贷款利息80万元)，无形资产120万元。固定资产使用年限为8年，残值率为5%，按平均年限法计算折旧。在运营期末回收固定资产余值。无形资产在运营期内均匀摊入成本。 2．本项目固定资产投资中自有资金为520万元，固定资产投资资金来源为贷款和自有资金。建设期贷款发生在第2年，贷款年利率为10%，还款方式为在运营期内等额偿还本息。 3．流动资产投资800万元，在项目计算期末回收。流动资金贷款利率为3%，还款方式为运营期内每年末只还所欠利息，项目期末偿还本金。 4．项目投产即达产，设计生产能力为100万件，预计产品售价为30元/件，营业税金及附 加的税率为6%，企业所得税税率为15%。年经营成本为1700万元。 5．经营成本的2%计人固定成本(折．旧费、摊销费、利息支出均应计人固定成本)。 6．行业的投资收益率为20%，行业净利润率为25%。问题 1．计算该项目发生建设期贷款的数额，并填入项目资金投人表中。 2．编制项目借款还本付息计划表。 3．编制项目的总成本费用估算表。 4．计算项目的盈亏平衡产量和盈亏平衡单价，对项目进行盈亏平衡分析。 5．编制项目利润与利润分配表(法定盈余公积金按10%提取)，并计算项目的总投资收益率、项目资本金净利润率。 6．计算利息支付最多年份的利息备付率、计算期最末一年的偿债备付率。

某投资者计划以600万元购人一商业物业用于出租经营，要求在3年建设期内分期付款的比例分别为20%，30%，50%，行业基准收益率为18%，贷款利率为12%，物业从第4年年初开始投入使用。预计物业经营期内的收支情况如下表所示，试通过该项目的净现金流量图，分析该投资项目的可行性(设现金收支均发生在年初)。

物业经营期内现金收入与支出表 单位:万元

年份 4 5 6 7 8 9 1() 11 毛租金收入 150 150 150 150 150 150 150 150 经营成本 30 30 30 30 30 30 30 30 转售收入 1200 转售成本 120 装修成本 60 100

假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金30万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至100万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元;而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为10%，适用所得税税率为40%.

要求：

(1)计算该项目的预期现金流量;

(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价;

本试卷可能使用的资金时间价值系教：

利用EXCEL软件完成以下投资决策分析 1、某公司拥有一座矿山，该矿产品的价格在不断上升，目前该产品的价格为每吨1000元，估计4年后价格将上升30%。目前，公司正考虑是现在开发还是4年后开发，不论是现在还是4 年后开发，初始投资均为80万元，营运资本支出均为10万元，建设期均为1年，从第2年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开采完，投资期末固定资产无残值。 预计每年开采的矿藏量为2000吨，公司经营成本为60万元。公司所得税率为25%，资本成本为18%。问题： （1）若现在开发，现金流如何编制？ （2）编制4年后开发的现金流量？ （3）公司准备现在开发还是4年后开发？为什么？ 2、某公司正在考虑生产一种新型的电动车，为此，公司计划先进行研究开发，然后再考虑是否投资。现在（即第0年），公司预计花费10万元进行研发投资，并估计成功的可能性有75%。在第一年，如果研发成功，公司计划投资150万元进行生产，并估计该投资项目会出现好、中、坏三种可能的结果： ? 好结果：在投资实施后的下一年（即第二年），将产生净现金流量100万元，且在以后的3年内每年增长20%，这种结果发生的概率为25%。 ? 中等结果：在投资实施后的下一年（即第二年），将产生净现金流量60万元，且在以后的3年内每年增长10%，这种结果发生的概率为50%。 ? 坏结果：在投资实施后的下一年（即第二年），项目出现亏损，将产生负的现金流量10万元，且在以后的3年内每年的亏损增长10%，这种结果发生的概率为25%。 请用决策树的方法判断该新型电动车是否值得投资研发？

(二)基建投资借款单位

  1． 某经营性项目通过出让方式购置有限期的土地使用权一项，以基建投资借款支付土地出让金3000000元。

  2． 购入生产用工具器具一批，买价和运杂费共计126000元，以基建投资借款支付，工具器具现已验收入库(采购保管费按预定分配率5%计算)。

  3． 接到开户建设银行转来龙发建筑公司的“工程价款结算账单”，要求结算本月已完工程价款896000元，其中：临时设施费50000元，劳保支出20000元。按合同规定，应扣回预付备料款30000元、预付工程款90000元，余款以基建投资借款支付。

  4． 接到开户建设银行的计息通知，要求支付超过计划规定建设期的投资借款利息37600元，用基建投资借款垫付。

  5． 将上述购入的生产用工具器具交付生产单位使用，已办理交付使用手续，予以入账。

  6． 用基建投资借款兴建的铸造车间工程已竣工，并交付使用，其实际成本为9782000元，其中：建筑安装工程投资为4892000元，需要安装设备投资为3612800元，不需要安装设备投资为300000元，应分摊的待摊投资为977200元，已办妥交付使用手续。

  7． 接到开户建设银行的计息通知，要求支付建成投产后的基建投资借款利息56000元，以基建投资借款垫付。

  8． 以基建投资借款支付业务招待费15000元、招投标费45000元、供电贴费30000元、办公和生活用家具器具购置费60000元、生产职工培训费216000元。

某项目的静态投资为3750万元，按进度计划，项目建设期为两年，两年的投资分年使用，第1年为40%，第2年为60%，建设期内平均价格变动率预测为6%，则该项目建设期的涨价预备费为( )。

A．368.1万元

B．360万元

C．267.5万元

D．370万元

某项目的静态投资为3 750万元，按进度计划，项目建设期为两年，两年的投资分年使用，第一年为40%，第二年为60%，建设期内平均价格变动率预测为6%，则该项目建设期的涨价预备费为（ ）。

A． 368.1万元

B． 360万元

C． 267.5万元

D． 370万元

某项目的静态投资为3 750万元，按进度计划，项目建设期为两年，两年的投资分年使用，第一年为40％，第二年为60％，建设期内平均价格变动率预测为6％，则该项目建设期的涨价预备费为（ ）。

某项目的静态投资为３７５０万元，按进度计划，项目建设期为两年，两年的投资分年使用，第一年为４０% ，第二年为６０% ，建设期内平均价格变动率预测为６% ，则该项目建设期的涨价预备费为（ ）。

Ａ３６８.１万元Ｂ３６０万元

Ｃ２６７.５万元Ｄ３７０万元