设纽约市场上美元年利率为8％，伦敦市场上英镑年利率为6％。纽约外汇市场上即期汇率为1英镑＝1．6025－1设纽约市场上美元年利率为8％，伦敦市场上英镑年利率为6％。纽约外汇市场上即期汇率为1英镑＝1．6025－1．6035美元，3个月英镑升水为30～50点，求： （）

错误
正确答案：× （1）三个月的远期汇率为：（2）根据利率平价条件：（1＋i*）＝1＋i根据题意可得理论上三个月远期汇率为：所以,1英镑＝1．6104／1．6114美元。对比实际三个月远期汇率：1英镑：1．6055／1．6085美元可知,三个月远期汇率被低估。因此,若一个投资者拥有10万英镑,投资于纽约市场,应采用以下掉期交易来规避外汇风险：首先,在即期外汇市场上,以1英镑＝1．6025美元的价格,卖出10万英镑,转换成160250美元,投资于纽约市场；其次,在远期外汇市场上,以1英镑＝1．6085美元的价格,卖出160250×（1+8％×3÷12）＝163455美元三个月远期,换回163455÷1．6085＝101619．5英镑。（3）如果将此10万英镑投资于伦敦市场上,则三个月后,将获得本利和：100000×（1＋6％×3÷12）＝101500英镑,显然,比较（2）中的投资方案与直接投资于伦敦市场两种情况,（2）中的方案获利更多,多获利119．5英镑。