(2009年旧制度)D公司是一家上市公司,其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。存一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。3个月到j期的国库券利率为4%(年名义利率)。 要求: (1)利用风险中性原理,计算D公司股价的上行概率和下行概率,以及看涨期权的价值。 (2)如果该看涨期权的现行价格为2.5元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。
第3题
末经营营运资本30万元。该公司刚刚收购了另一家公司,使得目前公司净债务价值为500万元,加权平均资本成本为12%。2010年末发行在外的普通股股数500万股,股价8元/股。预计2011年至2013年销售增长率为8%,预计税前经营利润、净经营长期资产总投资、折旧和经营营运资本与销售同步增长。预计2014年进入永续增长阶段,销售额和税前经营利润每年增长4%。净经营长期资产总投资、折旧、经营营运资本与销售同步增长,2014年后加权平均资本成本降为10%。公司所得税税率为20%。要求:计算公司实体价值和股权价值。
第5题
某投资组合包括A、B两种证券,其过去5年的收益率情况如下表所示。 收益率表
年限 A的收益率Xi(%)
B的收益率Yi(%)
1
5.6
-6.2
s2
7.3
12.3
3
-2.0
-1.1
4
1.7
7.8
5
3.5
15.0
要求:计算两种证券之间的相关系数(结果保留三位小数)。
第6题
某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品,全年固定成本为144000元,有关资料见下表:
产品 单价
单位变动成本
单位边际贡献
销量
田
100
80
20
1000
乙
100
70
30
2000
丙
80
40
40
2500
要求: (1)计算加权平均边际贡献率。 (2)计算盈亏临界点的销售额。 (3)计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量。 (4)计算安全边际。 (5)预计利润。 (6)如果增加促销费用10000元,可使甲产品的销量增至1200件,乙产品的销量增至2500件,丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这一促销措施?
第7题
年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元(包括运费,单位是人民币,下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下: (1)去年的订单共22份,总处理成本13400元,其中固定成本10760元,预计未来成本性态不变。 (2)虽然对于中国香港源产地商品进入内地已经免除关税,但是对于每一张订单都要经双方海关的检查,其费用为280元。 (3)套装门从生产商运抵上海后,接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员,每月支付工资3000元,每个订单的抽检工作需要8小时,发生的变动费用每小时2.5元。 (4)公司租借仓库来存储套装门,估计成本为每年2500元,另外加上每套门4元。 (5)在储存过程中会出现破损,估计破损成本平均每套门28.5元。 (6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。 (7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。 (8)为防止供货中断,东方公司设置了100套的保险储备。 (9)东方公司每年经营50周,每周营业6天。 要求: (1)计算经济批量模型公式中的“订货成本”。 (2)计算经济批量模型公式中的“储存成本”。 (3)计算经济订货批量。 (4)计算每年与批量相关的存货总成本。 (5)计算再订货点。 (6)计算每年与储备存货相关的总成本。
第8题
固定制造费用标准成本差异一般分为( )。
A.耗费差异
B.价格差异
C.效率差异
D.产量差异
第9题
下列各项中,不影响股东权益额变动的股利支付形式是( )。
A.现金股利
B.股票股利
C.负债股利
D.财产股利
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