A.非线性成本
B.阶梯式成本
C.延期变动成本
D.半变动成本
第9题
集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下:
(1)该债券面值为12 000万元、期限5年,转换前每半年付息一次,票面年利率3%。该债券持有到期时按面值偿还,也可于公司上市后随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。
(2)发行前的资产总额为80 000万元,权益乘数为2,累计债券总额占净资产的10%。
(3)2004年9月1日的市场利串(银行同期存款利率)为4%。
(4)假设甲公司2006年9月1日改组为股份制企业,评估确认的净资产为45 000万元,折股比率为70%,另外发行普通股8 500万股每股面值1元,股票发行溢价倍率等于折股倍数。
(5)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6 000万元的可转换债券转换为普通股。
(6)假设2006年度实现净利润8 075万元,甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4 980万元,2006年12厅31日每股市价为6元。
要求:根据上内容,分别回答下列问题:
(1)根据债券估价模型,该债券的发行价格为多少比较合适?
(2)结合题中所给资料和要求(1)的结果,判断说明甲公司是否符合发行可转换公司债券的条件。
(3)如果该公司符合可转换公司债券的条件,并拟定发行价格为11 000万元,该可转换公司债券的到期收益率为多少?
(4)计算2006年9月1日的股票发行价格和流通在外的股数。
(5)如果公司符合可转换公司债券的发行条件,请计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率。
(6)假定公司股票为股利固定增长股票,股利固定增长率为4.5%,计算该公司股票的预期收益率。
(7)假设无风险报酬率为2.5%,该公司股票的β系数为1.2,市场平均风险股票的必要收益率为5%,计算该公司股票的必要收益率。
(8)结合要求(6)和(7)的结果,做出是否购买甲公司股票的决策。
第10题
润2400万元,资本支出2000万元,折旧与摊销1000万元。资本结构中负债占20%,可以保持此目标资本结构不变。目前每股价格为3元。
预计2006~2007年的营业收入增长率保持在20%的水平上,2008年及以后营业收入将会保持10%的固定增长速度。该公司的资本支出、折旧与摊销、营业流动资产、税后利润与营业收入同比例增长。
已知无风险收益率为2%,股票市场的平均收益率为10%,2006~2007年公司股票的β系数为2.0,2008年及以后公司股票的β系数为2.25。
要求:
(1)计算2006~2009年各年的股权现金流量;
(2)计算2006~2009年各年的股权资本成本;
(3)计算2006~2008年各年的折现系数(保留四位小数);
(4)计算2009年及以后各年的股权现金流量现值;
(5)计算甲股票每股价值并判断是否应该购买。
为了保护您的账号安全,请在“上学吧”公众号进行验证,点击“官网服务”-“账号验证”后输入验证码“”完成验证,验证成功后方可继续查看答案!