第1题
元):
销售收入 1000
税后净利润 100
股利 60
股东权益(200万股,每股面值1元) 1000
权益乘数 2
该公司负债全部为长期金融负债,金融资产为零,该公司2012年1.2月31日的股票市价为l0元,当年没有发行新股。
要求:
(1)计算2012年的可持续增长率;
(2)计算2012年的市盈率和收入乘数;
(3)若该公司处于稳定增长状态,其权益资本成本是多少?
(4)若该公司2012年的每股净经营性长期资产总投资为0.6元,每股折旧与摊销0.4元,该年比上年经营营运资本每股增加0.2元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变,并且不发新股。计算该公司股权价值;
(5)与B公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有关资
料如下:
请根据修正的市价/净资产比率模型(股价平均法)评估B公司的价值。
第2题
某公司下设A、B两个投资中心,有关资料见下表:
现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若A中心追加投入1 500 000元经营资产,每年将增加120000元息税前利润;第二,若B中心追加投入2000000元经营资产,每年将增加290 000元息税前利润。假定资产供应有保证,剩余资金无法用于其他方面,暂不考虑剩余资金的机会。
要求:
(1)计算追加投贤前A、B中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(2)计算A中心追加投资后,各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(3)计算B中心追加投资后,各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。
(4)根据总资产息税前利润率指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标;
(5)根据剩余收益指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标
第3题
变价收入70 000元,新设备的投资额200 000元,预计使用年限5年,到第5年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等。新设备投入使用后,每年可为企业增加营业收入70 000元,增加付现成本35 000元。该设备采用直线法计提折旧,新旧设备的替换不会影响企业的正常经营。该企业所得税率33%,预期投资报酬率10%。
要求:采用内含报酬率法确定应否用新设备替换旧设备。
第4题
佰雅源公司只生产一种产品,相关资料如下:
(1)2004年四个季度的预计销售量分别为2 000件、2 500件、3000件和2 500件,其售价为每件25元,参照以往的历史资料,估计每季的销货款中有60%能于当季收回,其余 40%要到下季才能全部收回,预计2004年年初应收账款30 000元。
(2)各季末的产成品存货要达到下季度销售量的20%,预计2004年年初、年末的产成品存货均为500件,每件单位成本13元。
(3)生产该产品只需一种材料,单位产品消耗定额为2公斤,每公斤单位成本为4元,各季末材料存货要达到下季生产用量的20%,预计2004年年初的材料存货为1 400公斤,年末的材料存货为1 600公斤,各季材料款中的60%在当季支付,其余40%在下季付清,2004年年初应付未付的材料采购款为12 000元。
(4)直接人工每小时成本为2.4元,单位产品工时定额为2小时。
(5)公司规定现金的最低库存余额为8 000元,不足部分可向银行贷款,借款利率为年息30%,借款在期初,还款在期末,并每季发放股息1 000元。
(6)公司预计2004年第一季度购进设备一台,价款为35 000元,第四季度购进设备一台,价款为6 000元。
(7)预计2004年各季度的所得税为:6 510元、8 400元、10 290元、8 400元。
(8)预计2004年的制造费用(每季制造费用中含折旧800元)、销售及管理费用如下:
要求:根据以上资料完成下列预算
第5题
的平均总额为4 000万元,其总资产报酬率为20%,权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,所得税率为40%,新大公司所处行业的平均投资报酬率为16%。
要求:
(1)新大集团应将新大公司作为何种责任中心进行考核;
(2)计算新大公司2002年的权益净利率、已获利息倍数、总杠杆系数;
(3)如果新大公司2003年由盈利转为亏损,销售量下降的最大幅度是多少;
(4)集团根据新大公司剩余收益考核指标确定新大公司薪酬,计算2002年新大公司剩余收益。如果2003年行业平均投资报酬率下降,新大公司盈利能力和资产规模不变,新大公司员工收益将提高还是降低。
第6题
,井预期这些政策将产生如下结果:
假设该公司新增产品每件能带来3元利润,其资金报酬率为20%。
问:该公司采取哪个政策对它更有利?
第7题
输车间提供运输劳务445 000公里,全月发生的生产费用为44 000元。水电均为一般消耗用。各车间、部门本月份消耗量如下:
要求:
(1)按直接分配法分配辅助生产费用(列式或列表均可)
(2)编制分配辅助生产费用的会计分录
第8题
与税法规定相同),税法规定采用双倍余额递减法提取折旧,预计残值25万元(与税法规定相同)。贷款期限为4年,在未来的每年年底偿还相等的金额,银行按照贷款余额的5%收取利息。在使用新设备后公司每年增加销售额为500万元,增加付现成本为200万元(不包括利息支出)。
可比公司的β权益为1.3,权益乘数为1.5,该公司的目前资本结构(目标资本结构)是负债40%,权益资金60%,贷款的税后资本成本(符合简便算法的条件)与企业目前负债的税后资本成本相同,可比公司和A公司的所得税税率均为40%。目前证券市场上国库券的收益率为2.4%,平均股票要求的收益率为6.4%。
要求:
(1) 计算每年年底偿还的贷款本金和利息(计算结果保留两位小数,第四年的本金偿还额倒挤得出);
(2) 计算A公司的权益资本成本、税后债务资本成本以及加权平均资本成本;
(3) 计算项目的实体现金流量和股权现金流量;
(4) 按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行;
(5) 按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行;
(6) 请回答“实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别”这句话是否意味着两种方法计算的净现值一定相等,并分析这句话的真正含义是什么?
已知:(P/S,6%,1)=0.9434,(P/S,6%,2)=0.8900,(P/S,6%,3)=0.8396
(P/S,6%,4)=0.7921,(P/S,8%,1)=0.9259,(P/S,8%,2)=0.8573
(P/S,8%,3)=0.7938,(P/S,8%,4)=0.7350,(P/A,5%,4)=3.5460
第10题
甲公司2007年5月份的有关资料如下:
(1) 原材料随着加工进度陆续投入,本期投产1000件产品,期初在产品为200件(平均完工程度为40%),期末在产品为300件(平均完工程度为30%),本期完工入库产品900件。
(2) 本月发生的费用:直接材料费用125000元,直接人工40000元,变动制造费用 17000元,固定制造费用18200元,变动销售费用和管理费用45000元,固定销售和管理费用30000元。
(3) 在产品和完工产品成本分配采用约当产量法。
(4) 期初产成品存货为100件,总成本为18000元(含固定制造费用2000元),本期销售产成品500件,产成品成本按照先进先出法计价。
要求:
(1) 计算本月完成的约当产量;
(2) 按照完全成本法计算产品的单位成本;
(3) 按照变动成本法计算产品的单位成本;
(4) 分别按照完全成本法和变动成本法计算本月已销产品的成本。
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