某企业目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的 3 000万元债务。该公司现

东方公司2003至2005年主要财务数据如表所示(单位：万元)：

要求：

(1)计算2005年超常增长所需的资金，分析2005年超常增长的资金来源，并说明权益乘数提高的原因；

(2)如果2006年打算通过增加外部借款保持2005年的实际增长率，其他三个财务比率保持不变，除留存收益外，全部使用借款补充资金，计算2006年末的权益乘数；

(3)假设2006年四个财务比率不能再提高了，但是仍然想使实际增长率达到25%，计算需要筹集的权益资本和增加的借款的数额；

(4)如果2006年打算通过提高资产周转率保持2005年的实际增长率，其他三个财务比率保持不变，不发行新股，计算2006年的资产周转率。

某企业2008年年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：

资料—：该企业资产负债表中的负债项目如下表所示：

资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保 2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。

要求计算下列指标：

(1)所有者权益总额；

(2)流动资产和流动比率；

(3)资产负债率；

(4)或有负债金额和或有负债比率；

(5)带息负债金额和带息负债比率。

第一种为2.5/10，n/30；第二种为1.5/20，n/30，假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，未享受折扣企业的坏账损失率为2%，资金成本率为20%。

要求：

(1) 计算选择何种折扣政策对企业最有利?

(2) 如第二种折扣方案只有1/4享受，第一、二种相比，应选择哪一种?

A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有两个筹资方案：

(1)甲方案：委托××证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14%，每年末付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。

(2)乙方案：向××银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。

假定当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10%，不考虑所得税的影响。

要求：

(1)甲方案的债券发行价格应该是多少?

(2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低?

(3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低?

资料：某公司2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

预计2004～2005年的销售收入增长率为10%，200G年及以后销售收入增长率降低为8%。

假设今后保持2003年的年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2003年的水平不变。

目前至2005年加权平均资本成本为15%，2006年及以后年度降低为12%。

要求：

(1)编制完成2004～2006年的预计报表数据。有关数据直接填入下表(见答案)。

(2)根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。

(3)根据经济利润法计算该公司的价值。

率为17%，剩余收益为40万元；科源公司的资本成本为 12%。科源公司决定追加投资100万元，可增加部门边际贡献15万元。

要求：

(1)计算追加投资前公司的投资报酬率和剩余收益(剩余收益保留整数)；

(2)从投资报酬率的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资；

(3)从剩余收益的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资；

(4)说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

算资料如下：

资料一：乙材料明年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如下表所示：

每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；明年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司明年乙材料的采购预算如下表所示：

注：表内‘材料定额单耗’是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的‘*’为省略的数值。

资料二：

要求：

（1）确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值；

（2）计算E公司第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额；

（3）计算E公司明年预计的材料采购现金支出；

（4）假设明年年初的现金余额为100000元，预计销货现金收入820万元，材料采购以外的其他经营性现金支出260万元，购买设备现金支出150万元，支付借款利息20万元，要求的年末现金余额不能低于100万元，计算明年的现金预算表中的“可供使用现金”、“现金多余或不足”项目的金额；

（5）假如明年的目标税后利润为600万元，所得税税率为25%，固定成本为200万元，预计销量为12500件，单价为1000元，预计单位变动成本为多少？

折旧)；