某造纸厂设纸浆、制纸和成品三个基本生产车间，纸浆车间生产的半成品纸浆转到制纸车间作为原材料，

司资本完全以权益资本筹集，共500000元。公司为了扩大规模，追加投资400000元，同时会增加50000元固定成本，这将使单位变动成本降低10元，产销量提高2000件，同时为增加销售量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下一年结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资本成本为10％。

要求：

(1) 计算该项投资的会计收益率，并据此判断该公司应否实施此项扩充计划；

(2) 计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量。

00元。该公司采用可变现净值法分配联合生产成本。由于在废品主要是生产装置和管线中的液态原料,数量稳定并且不大,在成本计算时不计算月末在产品成本。产成品存货采用先进先出法计价。

本月的其他有关数据如下:

要求:

(1)分配本月联合生产成本;

(2)确定月末产成品存货成本。

投入新公司,折股比率为1。按其计划经营规模需要总资产3亿元,合理的资产负债率为30%,预计明年税后利润为4500万元。

要求:回答下列互不相关的问题。

(1)通过发行股票应筹集多少股权资金?

(2)如果市盈率不超过15倍,每股盈利按0.4元规划,最高发行价格是多少?

(3)若按每股5元发行,至少要发行多少社会公众股?发行后,每股盈余是多少?市盈率是多少?

(4)若不考虑资本结构要求,按《公司法》规定,至少要发行多少社会公众股?

预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。

要求：

(1) 假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值。

(2) 预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价值。

(3) 假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的 60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。

ABC公司有三个业务类似的投资中心，使用相同的预算进行控制，其1997年的有关资料如下：

在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为C部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为B部门销售收入和营业利润均超过预算，并且利润最大，应是最好的；还有人认为A部门利润超过预算并节省了资金，是最好的。

假设该公司资本成本是16%，请你对三个部门的业绩进行分析评价并排出优先次序。

本成本为8%，未来第4年的息税前利润为3 200万元，折旧与摊销为200万元，净营运资本为4 100万元，固定资产是2 100万元。

要求：

(1)估计东方公司在未来第5年的自由现金流量；

(2)计算东方公司的WACC；

(3)估计东方公司在未来第4年年末的持续价值；

(4)计算未来第4年年末的EV/EBITDA乘数；

(5)如果想让未来第4年年末的EV/EBITDA乘数达到10，其他条件不变，增长率应该为多少?

资料：

(1) A公司2006年的资产负债表和利润表如下所示：

(2)A公司2005年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。

(3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。

要求：

(1)计算2006年的净经营资产、净金融负债和税后经营利润。

(2)计算2006年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。

(3)对2006年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2006年权益净利率变动的影响。

(4)如果企业2007年要实现权益净利率为21%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平?

ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成1998年的盈利预测工作。上年度的财努报表如下：

其他财务信息如下：

(1) 下一年度的销售收入预计为1512万元；

(2) 预计毛利率上升5个百分点；

(3) 预计经营和管理费用变动部分与销售收入的百分比不变；

(4) 预计经营和管理费的固定部分增加20万元；

(5) 购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元；

(6) 应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回；

(7) 年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；

(8) 期末存货金额不变；

(9) 现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还；年末现金余额不少于10万元；

(10) 预计所得税为30万元；

(11) 假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。

要求：

(1) 确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额。

(2) 预测下年度税后利润。

(3) 预测下年度每股盈利。

ABC公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：

备注：该公司正处于免税期。

要求：

(1) 运用杜邦财务分析原理，比较1996年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。

(2) 运用杜邦财务分析原理，比较本公司1997年与1996年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。

期为5年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以20万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为10%。甲公司适用的所得税税率为25%，税前借款 (有担保)利率为8%，项目要求的必要报酬率为12%。

要求：

(1)根据税法规定，判别租赁的税务性质。

(2)计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。

(3)计算填写下表中的空白处：

(4)如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。