资料:
某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位:万元):
要求:(提示:为了简化计算和分析,计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数;一年按360天计算)
(1)权益净利率变动分析:确定权益净利率变动的差额,按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响。
(2)资产净利率变动分析:确定资产净利率变动的差额,按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响。
(3)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变,无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长,各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是:权益资本的筹集优先选择利润留存,然后考虑增发普通股,剩余利润全部派发股利;债务资本的筹集选择长期借款,长期借款的年利率继续保持5.4%不变,计息方式不变。
计算2004年的下列数据:
①年末投资资本和净投资。
②年末长期借款和股东权益。
③利息费用、净利润和当年应派发的股利。
④年末未分配利润和年末股本。
(4)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率不变,无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长,各项所得税税率均为30%。企业投资资本筹集的优先次序是:利润留存、长期借款和增发普通股,但长期借款占投资资本(有息负债和股东权益)的比例不得高于70%,在归还借款之前不分配股利,在归还借款后剩余部分全部发放股利。
长期借款的年利率继续保持5.4%不变,计息方式改为按上年末长期借款余额计息。
计算2004年的下列数据:
①年末投资资本和净投资。
②利息费用、净利润和当年应派发的股利。
③年末长期借款和年末股东权益。
④年末股本和年末未分配利润。
第1题
年,采用双倍余额递减法计提折旧,预计净残值10万元(企业与税法一致),每年的维护保养费为2万元(假设可以抵税)。公司打算从银行贷款购买该设备,贷款年利率为5%,需要在4年内每年年末等额偿还本息。公司适用的所得税率为30%。假设投资人要求的必要报酬率为10%,不希望设备使用期间的税后现金流出现值大于60万元。
要求:计算设备使用期间的税后现金流出现值(残值收入抵减现金流出),并判断企业是否会采纳这个方案。
已知:(P/S,10%,1)=0.9091,(P/S,10%,2)=0.8264,(P/S,10%,3)=0.7513
(P/S,10%,4)=0.6830,(P/S,10%,5)=0.6209,(P/A,5%,4)=3.5460
第2题
目做了如下的分析(如下表所示)。他认为,由于预计投资收益率仅有 12.3%,公司不应投资于该项目。
拟议中的新型机械防盗装置报告如下:(单位:千元)
以上现金流量和利润预计值均按目前成本和售价计算。而且前任主管人员假定未来售价会上升可以补偿未来成本的提高。作为公司现任财务主管人员,你进一步取得如下资料:
(1)售价,营运资本需要量和制造费用因通货膨胀因素的存在将以年5%的比率上升。
(2)材料和人工成本因通货膨胀因素的存在预计将以年10%的比率上升。
(3)税法允许企业按定率余额递减法计提折旧,作为计算应纳税所得额的减项,固定折旧率为25%。最后一年的折旧额按账面净值计提。
(4)所得税率为35%,允许拖欠1年支付。
(5)第5年年末固定资产预计没有残值。
(6)公司未考虑通货膨胀因素的税后加权平均资本成本预计为8%,考虑通货膨胀因素后的税后加权平均资本成本为15%。
假定所有收入和支出均发生在相关年度末(除第0年以外)。
要求:预计该拟议中项目的净现值,并说明每一步骤的依据。
第3题
其中固定资产350万元。预计在以后的4年里每年资产都增加60万元,流动资产和固定资产以相同的速度增加。假设该公司无投资收益和营业外支出,所得税税率保持不变。其他有关数据和财务比率如下:
要求:
(1)分析该公司2005年与2004年相比,资产、负债变化的原因;
(2)分析2005年该公司影响流动比率的主要因素,并说明其变化的原因。
第4题
资料:A公司2002年度财务报表主要数据如下:
要求:
(1)假设A公司在今后可以维持2002年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,并且不从外部进行股权融资,请依次回答下列问题:
①计算该公司的可持续增长率。
②假设无风险报酬率为6%,该公司股票的β系数为2.5,市场组合的收益率为14%,该公司股票为固定成长股票,计算2002年12月31日该公司的股价低于多少时投资者可以购买?
③计算该公司2002年的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
(2)假设该公司2003年度计划销售增长率是40%。公司拟通过降低股利支付率或提高
资产负债率或提高资产周转率或筹集股权资本来解决资金不足问题。
①请分别计算股利支付率、资产负债率、资产周转率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变,销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利息,并且公司不打算发行新的股份。
②计算筹集多少股权资本来解决资金不足问题。假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息,销售不受市场限制,并且不打算改变当前的财务政策和经营效率。
(3)假设该公司2003年预计的外部融资销售增长比是40%,预计的销售增长率是25%, 2003年所需的外部融资额通过发行债券来解决,债券的面值为90万元,发行费用不计,票面利率为10%,5年期,到期还本,每年付一次息。计算该债券的税后资本成本。
第5题
0件,本月投产450件;月初在产品数量为:第一道工序300件,第二道工序300件,月末在产品数量为:第一道工序350件,第二道工序200件。其他有关资料如下:
(1) 原材料在生产开始时一次投入,单位产品的标准材料消耗定额为40千克。
(2) 甲产品完工产品标准工时定额为50小时,其中第一道工序为40小时;第二道工序为10小时。每道工序在产品工时定额(本工序部分)按本工序工时定额的50%计算。
(3) 材料的标准价格为10元/千克,标准工资率为8元/小时,变动制造费用标准分配率为5元/小时。
(4) 假设该公司采用标准成本和变动成本计算制度相结合的方式计算产品成本。
(5) 本月购人原材料50000千克,材料的实际价格为12元/千克,本月生产产品实际领用19000千克;本月实际使用直接人工20000小时,实际支付工资200000元;本月实际发生变动制造费用120000元。
要求:
(1) 按工时定额计算甲产品各工序在产品的完工率。
(2) 按根据工时定额确定的完工率计算甲产品在产品和本月投产产品的约当产量。
(3) 根据标准成本计算制度,分别计算本月生产费用、完工产品成本和月末在产品成本。
(4) 计算各项成本差异(材料价格差异在购人时确认)。
第6题
某公司近两年的主要财务数据和财务比率如下:
假设该公司所得税率为25%,利润总额=毛利-期间费用。
要求:
(1)计算2009年和2010年权益净利率,并分析2010年权益净利率变动的原因;
(2)分析说明2010年总资产净利率下降的原因;
(3)分析说明2010年总资产周转率下降的原因;
(4)计算2009年和2010年的毛利、期间费用、利润总额和净利润,并说明销售净利率下降的原因;
(5)分析说明该公司的资金来源;
(6)假如你是该公司的财务经理,在2011年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
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