甲方案给予客户45天信用期限(n/45),预计销售收入为5 000万元,货款将于第45天收到,其收账费用为20万元,坏账损失率为货款的2%;
乙方案的信用政策为(2/10,1/20,n/90),预计销售收入为5 400万元,将有30%的货款于第10天收到,20%的货款于第20天收到,其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账,后一部分贷款的坏账损失率为该部分货款的4%),收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3 000~6 000万元,企业的资本成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增值税因素)。
要求:为该企业作出采取何种信用政策的决策,并说明理由。
第2题
要求列出计算步骤,每步骤运算得数精确到小数点后两位。
某公司2008年的财务报表数据摘要如下(单位:万元):
预计2009~2010年的销售收入增长率为10%,2011年及以后销售收入增长率降低为8%。假设今后保持2008年的年末各项资产的周转率和资本结构(金融负债和股东权益)不变,经营流动负债和经营长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长,各项所得税率均为25%,不考虑折旧和摊销。企业的融资政策是:权益资本的筹集优先选择利润留存,不足部分考虑增发普通股,剩余部分全部派发股利;债务资本的筹集选择长期借款,长期借款的年利率以及计息方式均保持2008年的水平不变。目前至2010年加权平均资本成本为15%,2011年及以后年度降低为12%。
要求:
编制完成2009~2011年的预计报表数据,直接填入下表。
第4题
率为10%,如果更新,每年可以增加销售收入100万元,有关资料见下表:
按照税法规定,旧设备采用双倍余额递减法计提折旧,新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的四年每年都需要缴纳所得税。
要求:
按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额;
第5题
B公司的资本目前全部由发行普通股取得,其有关资料如下:息税前利润 500000元
B公司准备按7%的利率发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性,且预备将全部税后利润用于发放股利。
要求:
(1)计算回购股票前、后的每股收益。
(2)计算回购股票前、后公司的股权价值、实体价值和每股价值。
(3)该公司应否发行债券回购股票,为什么?
(4)假设B公司预期每年500000元息税前利润的概率分布如下:
按照这一概率分布,计算回见股票后的息税前利润不足以支付债券利息的可能性(概率)。
第6题
000元,变动制造费用5 000元。实际生产工时3 200小时,本月生产能量为3 000小时。制造费用预算为10 000元,其中:固定制造费用4 000元,变动制造费用6 000元。
月初在产品40件,平均完工率60%,本月投产452件,月末在产品80件,平均完工程度为40%,本月完工412件。单位产品标准工时为6小时。
要求:
(1)计算本月加工产品的约当产量;
(2)计算分析变动制造费用差异;
(3)计算分析固定制造费用差异(三因素法);
(4)结转本月变动制造费用和固定制造费用。
第10题
元(发行普通股4万股,每股面值10元),股票筹资费4%,预计股利率15%,预计股利增长率1.5%。发行债券25万元,年利率10%,手续费率2%。长期借款15万元,年利率8%,约束性余额8%。留存收益20万元。公司所得税税率40%。
如公司要追加筹资30万元,有两种方案:一是发行3万股普通股,每股面值10元。二是发行30万元长期债券,年利率为13%,追加筹资后公司销售预计可达110万元。
要求:
计算该公司追加筹资前的综合资金成本率。
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