企业计划年度预计的资产总额为180万元，负债总额为100万元，所有者权益合计为40万元；企业的税前利润为l00万元，留存收益比率为50%，企业所得税税率为30%。则企业计划年度需对外筹资的规模为（）。

银海电力股份有限公司为上市公司。2003年12月31日，公司的资产总额为20亿元，负债总额为10亿元，所有者权益为10亿元，其中，股本为1亿元(每股面值1元)。2003年度公司实现净利润2 000万元。公司实行当年净利润全部分配的股利政策。

为了保持利润较大幅度增长，并使股东获得良好的投资回报，公司决定投资建设一套热电联产系统项目，计划总投资4亿元，建设期为1年。公司管理层要求财会部提出对该项目的融资方案。财会部以公司2003年相关数据为基础，经过测算，提出了以下三个融资方案：

方案一：向银行借款

公司向银行借款4亿元，期限为5年年利率为6%，每年年末支付利息，到期一次还本。项目投产后至还款前，公司每年净利润将达到2 600万元。

方案二：发行可转换公司债券

公司按照面值发行3年期可转换公司债券4亿元，每张面值100元，共计400万张，票面利率为1%，每年年末支付利息。项目投产后至转股前，公司每年净利润将达到4 600万元。

可转换公司债券转股价为20元。预计公司可转换债券在2007年1月将会全部转换为股权，因此公司在3年后将会增加股份2 000万股。转股后，每年净利润将因利息费用减少而增加400万元。

方案三：发行公司股票

公司增发股票4 000万股，每股发行价为10元。项目投产后，公司每年净利润将达到5 000万元。

为便于分析起见，假设以下情况：

(1)不考虑税收因素以及提取法定公积金和法定公益金的因素；

(2)不考虑银行借款手续费、可转换公司债券及股票发行费用；

(3)2004年初，融资方案已实施且资金到位，项目建设从2004年1月1日起实施并于年末完工，2005年1月1日正式投入生产。

要求：

1．分别分析项目投产后4年间(2005年至2008年)三个融资方案对公司资产负债率和每股收益的影响。

2．从公司股东获得良好回报的角度，判断选择哪一个融资方案最佳，并简要说明理由。

广厦电力股份有限公司为上市公司。2008年12月31日，公司的资产总额为25亿元，负债总额为10亿元，年利率为6%，所有者权益为15亿元，其中，股本为1亿元(每股面值1元)，股权资金成本为10%。2008年度公司实现净利润6000万元。公司实行当年净利润全部分配的股利政策，所得税率为33%。

为了保持利润较大幅度增长，并使股东获得良好的投资回报，公司决定投资建设一套热电联产系统项目，计划总投资5亿元，建设期为1年。公司管理层要求财会部提出对该项目的融资方案。财会部以公司2008年相关数据为基础，经过测算，提出了以下三个融资方案：

方案一：发行公司债券

公司发行公司债券5亿元，期限为5年，年利率为6%，每年年末支付利息，到期一次还本。项目投产后至还款前，公司每年净利润将达到6600万元。

方案二：发行可转换公司债券

公司按照面值发行3年期可转换公司债券5亿元，每张面值100元，共计500万张，票面利率为6%，每年年末支付利息。项目投产后至转股前，公司每年净利润将达到10000万元。

可转换公司债券转股价为25元。预计公司可转换债券在2011年1月将会全部转换为股权。转股后，每年净利润将因利息及其他费用增加而减少100万元。

方案三：发行公司股票

公司增发股票5000万股，每股发行价为10元。项目投产后，公司每年净利润将达到12300万元。

为便于分析起见，假设以下情况：

(1)不考虑税收因素以及提取法定公积金和法定公益金的因素；

(2)不考虑公司债券、可转换公司债券及股票发行费用；

(3)2009年初，融资方案已实施且资金到位，项目建设从2009年1月1日起实施并于年末完工，2010年1月1日正式投入生产。

要求：

(1)分别分析项目投产后2年间(2010年至2011年)三个融资方案对公司资产负债率、加权平均资金成本和每股收益的影响。

(2)从公司股东获得良好回报的角度，判断选择哪一个融资方案最佳，并简要说明理由。

某企业目前处于成熟发展阶段，公司目前的资产总额为10亿元，所有者权益总额为6亿元，其中股本2亿元，资本公积2亿元，负债总额为4亿元，公司未来计划筹集资本1500万元，所得税税率为25%，银行能提供的最大借款限额为500万元，假设股票和债券没有筹资限额。

备选方案如下：

方案1：向银行借款，借款期4年，借款年利率7%，手续费率2%。

方案2：按溢价发行债券，每张债券面值1000元，发行价格为1020元，票面利率9%，期限为5年，每年年末支付一次利息，其筹资费率为3%。

方案3：发行普通股，每股发行价10元，预计第一年每股股利1.2元，股利增长率为8%，筹资费率为6%。

方案4：发行面值100元的优先股。规定的年股息率为8%。该优先股溢价发行，发行价格为110元;发行时筹资费用率为发行价格的3%。

方案5：通过留存收益取得。

要求：

(1)计算借款的个别资本成本(贴现模式)。

(2)计算债券的个别资本成本(贴现模式)。

(3)计算新发股票的个别资本成本。

(4)计算优先股的个别资本成本。

(5)计算留存收益资本成本。

甲公司2007年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为8%)；普通股股本为2000万元(每股面值2元)；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集5000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：

方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元；

方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%。预计2007年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为30%。

要求回答下列互不相关的问题：

(1)分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；

(2)如果债券发行日为2007年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息-次，计算债券在2007年4月1日的价值；

(3)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。

甲公司2010年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，债务资本为2000万元（全部是按面值发行的债券，票面利率为8％）；普通股股本为2000万元（每股面值2元）；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。2010年该公司为扩大生产规模，需要再筹集5000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择： 方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元； 方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10％。 预计2010年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为25％。 要求回答下列互不相关的问题

（1）分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案

（2）如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10％，股票指数的标准差为40％，国库券的收益率为4％，平均风险股票要求的风险收益率为8％，计算甲公司股票的资本成本

（3）如果甲公司打算按照目前的股数发放10％的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。

甲公司年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为8%)；普通股股本为2000万元(每股面值2元)；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。今年该公司为扩大生产规模，需要再向外部筹集5000万元资金，有以下三个筹资方案可供选择：

方案-：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元；

方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%；

方案三：全部通过发行优先股筹集，每年支付140万元的优先股股利。

预计今年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为30%。要求回答下列互不相关的问题：

(1)分别计算三个方案筹资后的每股收益；

(2)根据优序融资理论确定筹资方案；

(3)如果债券发行日为今年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息-次，计算债券在今年4月1日的价值；

(4)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成本；

(5)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。

案例：四海股份有限公司融资方案分析

  四海股份有限公司为上市公司，2004年12月31日，公司的资产总额为10亿元，负债总额为5亿元，所有者权益为5亿元，其中，股本为5000万元(每股面值1元)。2004年度公司实现净利润1000万元，公司实行当年净利润全部分配的股利政策。

  为了保持利润较大幅度增长，并使股东获得良好的投资回报，公司决定投资建设一项目，计划总投资2亿元，建设期为1年。公司管理层要求财务部提出对该项目的融资方案。财务部以公司2004年相关数据为基础，经过测算，提出了以下三个融资方案：

  方案一：向银行贷款

  公司向银行借款2亿元，期限为5年，年利率为6%，每年年末支付利息，到期一次还本。项目投产后至还款前，公司每年净利润将达到1300万元。

  方案二：发行可转换公司债券

  公司按照面值发行3年期可转换公司债券2亿元，每张面值100元，共计200万张，票面利率为1%，每年年末支付利息。项目投产后至转股前，公司每年净利润将达到2300万元。

  可转换公司债券转股价为20元。预计公司可转换债券在2008年1月将会全部转换为股权，因此公司在3年后将会增加股份1000万股。转股后，每年净利润将因利息费用减少而增加200万元。

  方案三：发行公司股票

  公司增发股票2000万股，每股发行价为10元。项目投产后，公司每年净利润将达到2500万元。

  为了便于分析起见，假设以下情况：

  (1)不考虑税收因素以及提取法定公积金和法定公益金的因素；

  (2)不考虑银行借款手续费、可转换公司债券及股票发行费用；

  (3)2005年初，融资方案已实施且资金到位，项目建设从2005年1月1日起实施并于年末竣工，2006年1月1日正式投入生产。

  要求：

  1．分别分析项目投产后4年间(2006年到2009年)三个融资方案对公司资产负债率和每股收益的影响。

  2．从公司股东获得良好回报的角度，判断选择哪一个融资方案最佳，并简要说明理由。

R公司2016年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末股东权益比年初增加30%，2016年年末的资产负债率为40%。2016年度财务费用为200万元，实现净利润900万元，所得税税率为25%。2016年年末的股份总数为600万股(普通股股数年内无变动，无优先股)，普通股市价为15元/股，普通股均发行在外。

要求：

(1)计算2016年年初的股东权益总额、资产总额、资产负债率;

(2)计算2016年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额;

(3)计算2016年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(使用平均数计算);

(4)计算2016年的每股净资产、基本每股收益、2016年年末的市盈率;

(5)已知2015年总资产净利率为12.24%，权益乘数(使用平均数计算)为1.5，计算2015年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2016年的总资产净利率、权益乘数对净资产收益率的影响数额;

(6)计算2017年的财务杠杆系数;

(7)假定该公司2017年的投资计划需要资本1200万元，公司的目标资本结构为债务资本占40%，请按剩余股利政策确定该公司2016年向投资者分红的金额。

已知某公司2009年的流动资产和固定资产均为750万元，销售收入为2000万元。销售净利润率为5％。若保持销售利润率不变。预计流动资产将与销售收入同比例增长，固定资产只需要增加50万元。2010年，公司资产总额达到了2000万元。目前此公司有200万元的应付账款和600万元的长期负债(10年期)，以及1000万元的所有者权益(其中400万元为留存收益)。该公司计划2010年发放100万元的现金股利。问： (1)此公司2010年的销售收入是多少? (2)根据此公司的销售计划和现金股利分配计划，2010年公司需要增加多少外部资金?