东方公司是一家从事电子产品生产销售的企业,适用的所得税税率为25%。目前,该公司正在进行2011年的

整合并实现产业升级等举措,用将近3年的时间使公司实现进入世界五百强的发展目标”。根据公司战略发展需要,经研究决定,拟建设一个总投资额为2.5亿元的研发项目,并斥资3亿元收购一家下游企业实现销售渠道的整合。但由于公司目前资金缺口较大,无法完全通过自有资金解决上述投资的资金需要。经分析师估计,本公司股价处于相对高估的状态。此外通过出售资产等举措,企业可以获取资金1.5亿元,但仍有4亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平,集团财务部提出以下方案解决资金缺口:

方案一:向银行借款4亿元,期限1年,年利率6.5%。

方案二:发行集团公司股票5000万股,共计5亿元,发行后公司的股权被稀释,但国有股东仍可保持其第一大股东的控股地位。

方案三:不再向股东支付现金股利,这可以再节省2亿元现金。要求:根据以上材料,回答下列问题:

假定你是集团总会计师,请比较各个融资方案后选择最优方案,并说明理由。

足资金需要。但银行经过对x公司的考核后认为x公司不符合贷款条件。x公司转而希望通过股票上市来获取资金,但由于公司市场份额很低并没有通过监管机构的审核。最后,公司获得了风险投资者的青睐,但对方提出一定要限制公司的股利发放,甚至要求股利要减少为零。x公司董事会认为这会损害投资者的利益,因此打算放弃风险融资的机会。

(2)Y公司产品处于快速增长的市场中且占有较高的市场份额,但公司一直无法通过生产经营活动创造稳定的正现金流量。Y公司经过市场调研作出判断,决定进一步吸引投资并扩大生产规模。Y公司希望获取银行的资金支持,并向对方提出了2亿元的借款,该借款额度将使得公司资产负债率达到60%。此外,Y公司还决定减少股利支付额度,通过大幅度削减股利的方式来获取内部资金。

(3)Z公司主导产品为公司现金流的主要贡献者,每年度产生大量现金,但由于公司生产的产品属于传统产业,未来市场的成长性前景一般。Z公司为此向银行借入了大量借款,提高了资产负债率,同时不断向股东支付现金股利或者通过股票回购的方式提高现有股票市价。但Z公司的这一战略受到了公司财务经理的强烈质疑,他认为z公司此举增加了公司财务风险,而且公司应开辟新的投资方向来提高资金使用效率。要求:根据以上材料,回答下列问题:

1、试分析x公司的上述财务行为是否合理,并说明理由。

2、试分析Y公司的上述财务行为的正确与否,并说明理由。

3、试分析z公司的财务战略是否合理,并说明理由。

能力已经饱和,若要增加收入,需:增加固定资产投资;销售净利率为10%,其中60%的净利润分配给投资者。预计2011年销售收入将提高到20000万元。要求:根据以上材料,回答下列问题:

1、确定该公司2011年需从外界追加的资金量(假定2011年与2010年的销售净利率和利润分配政策均相同)。

2、假设该公司所需增加的外部资金采用发行债券方式取得500万元,剩余部分依靠发行股票来筹集。请计算该公司总负债占总资产比重。

3、假设该公司现金项目不仅不需要追加,还可以释放多余的100万元,且决定不再发放股利,判断是否还需要追加对外融资。如果需要,计算需追加多少资金。

A公司是-家汽车配件生产商。公司2009年年末有关资产负债表(简表)项目及其金额如下(金额单位为亿元):如图所示。

公司营销部门预测,随着中国汽车行业的未来发展,2010年公司营业收入将在2009年20亿元的基础上增长30%。财务部门根据分析认为,2010年公司销售净利率(净利润/营业收入总额)能够保持在10%的水平;公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资,但流动资产、短期借款将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2010年外部净筹资额全部通过长期借款解决。公司经理层将上述2010年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求,为树立广大股东对公司的信心,公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。为控制财务风险,公司拟定的资产负债率“红线”为70%。假定不考虑其他有关因素。要求:根据以上材料,回答下列问题:

1、根据上述资料和财务战略规划的要求,按照销售百分比法分别计算A公司2010年为满足营业收入30%的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。

2、判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行,并说明理由。

股。集团董事长在2008年的工作会议上提出,“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措,用5年左右的时间使集团规模翻-番,努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要,经研究决定,拟建设一个总投资额为8亿元的项目,该项目已经国家有关部门核准,预计2年建成。企业现有自有资金2亿元,尚有6亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平,集团财务部提出以下方案解决资金缺口:方案一:向银行借款6亿元,期限4年,年利率10%,按年付息;方案二:向银行借款6亿元,期限1年,年利率4.5%,按年付息;方案三:直接在二级市场上出售乙上市公司股票,该股票的每股初始成本为18元,现行市价为30元,预计未来成长潜力不大;方案四:由集团按银行同期借款利率向甲上市公司借人其尚未使用的募股资金6亿元;方案五:发行集团公司股票3000万股,共计6亿元,发行后集团公司第一大股东的股权被稀释,公司股权分散,不再属于国有控股;方案六:不再向股东支付现金股利,这样可以节省出2亿元现金,同时采取租赁设备的方法,减少另外的4亿元资金支付。要求:根据以上材料,回答下列问题:

1、假定你是集团总会计师,请比较各个融资方案后选择较优方案,并说明理由。

留存收益不包括( )。

A.盈余公积

B.总准备金

C.未分配利润

D.资本公积

下列关于负债的说法中，不正确的是( )。

A.负债是过去的交易或事项所形成的

B.负债是企业未来的义务

C.负债的清偿预期会导致经济利益的流出

D.负债通常是在某一时日通过交付资产或提供劳务来清偿

借贷记账法的记账规则是( )。

A.有借必有贷，借贷必相等

B.借方登记增加数，贷方登记减少数

C.借方登记减少数，贷方登记增加数

D.以不相等的金额同时在两个或两个以上的账户中登记

下列现金流量中不属于“投资活动产生的现金流量”的是( )。

A.收回投资所收到的现金

B.取得债券利息收入所收到的现金

C.处置固定资产、无形资产所收到的现金

D.收到的分红保险的保费

下列关于“保费收入”科目的说法中，正确的是( )。

A.“保费收入”科目是资产类科目

B.直接承保保费计入“保费收入”科目的借方

C.发生退保时应冲减保费收入，借记“保费收入”科目

D.期末“保费收入”科目有借方余额