某企业集团是-家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通

某企业集团是-家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。集团董事长在2008年的工作会议上提出,“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措,用5年左右的时间使集团规模翻-番,努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要,经研究决定,拟建设一个总投资额为8亿元的项目,该项目已经国家有关部门核准,预计2年建成。企业现有自有资金2亿元,尚有6亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平,集团财务部提出以下方案解决资金缺口:方案一:向银行借款6亿元,期限4年,年利率10%,按年付息;方案二:向银行借款6亿元,期限1年,年利率4.5%,按年付息;方案三:直接在二级市场上出售乙上市公司股票,该股票的每股初始成本为18元,现行市价为30元,预计未来成长潜力不大;方案四:由集团按银行同期借款利率向甲上市公司借人其尚未使用的募股资金6亿元;方案五:发行集团公司股票3000万股,共计6亿元,发行后集团公司第一大股东的股权被稀释,公司股权分散,不再属于国有控股;方案六:不再向股东支付现金股利,这样可以节省出2亿元现金,同时采取租赁设备的方法,减少另外的4亿元资金支付。要求:根据以上材料,回答下列问题:

1、假定你是集团总会计师,请比较各个融资方案后选择较优方案,并说明理由。

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  • 发布时间:2017-11-08
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甲企业是全球最大的新型干法水泥生产线建设企业之一,下属A、B、C三家分公司;甲企业对三家分公司实施直接考核。A、B、C三家分公司均独立从事新型干法水泥生产线的装备制造、工程施工和营销工作。随着业务规模的扩大,三家分公司之间业务重叠、重复开支的情况日趋严重,既不利于企业经济增加值最大化财务战略目标的实现,也无法适应企业多元化、国际化发展的需要。甲企业董事会于2011年年初召开会议,决定调整企业组织结构。会上,董事李某建议,撤销三家分公司,设立装备制造部、工程部和营销部等部门,将三家分公司的相关工作并人上述职能部门。董事罗某认为,李某的方案与企业的发展战略和当前的业务规模不相适应,建议企业分别设立装备制造公司、工程公司和营销公司三家子公司,将三家分公司的相关工作分拆并人各子公司,赋予各子公司较大的决策自主权,甲企业分别设立专业事业部对不同的子公司进行管理。甲企业董事会决定,由战略规划部就企业组织结构调整问题作进一步研究并提出可行方案,同时要求企业财务部根据董事李某和罗某的方案,分别测算其对企业财务业绩的影响。财务部预计2011年有关财务数据如下:如图所示。假定企业所得税税率为25%,不考虑其他因素。要求:根据以上材料,回答下列问题:1、分别指出甲企业现行组织结构、董事李某提出的组织结构调整方案和董事罗某提出的组织结构调整方案所属的组织结构类型。2、分别计算甲企业现行组织结构、董事李某提出的组织结构调整方案和董事罗某提出的组织结构调整方案的经济增加值,并从经济增加值最大化财务战略目标角度对甲企业组织结构调整进行决策(要求列出计算过程)。
A公司是-家汽车配件生产商。公司2009年年末有关资产负债表(简表)项目及其金额如下(金额单位为亿元):如图所示。公司营销部门预测,随着中国汽车行业的未来发展,2010年公司营业收入将在2009年20亿元的基础上增长30%。财务部门根据分析认为,2010年公司销售净利率(净利润/营业收入总额)能够保持在10%的水平;公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资,但流动资产、短期借款将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2010年外部净筹资额全部通过长期借款解决。公司经理层将上述2010年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求,为树立广大股东对公司的信心,公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。为控制财务风险,公司拟定的资产负债率“红线”为70%。假定不考虑其他有关因素。要求:根据以上材料,回答下列问题:1、根据上述资料和财务战略规划的要求,按照销售百分比法分别计算A公司2010年为满足营业收入30%的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。2、判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行,并说明理由。
某公司2010年12月31日简要资产负债表如下:该公司2010年度的销售收入为16000万元,但固定资产生产能力已经饱和,若要增加收入,需:增加固定资产投资;销售净利率为10%,其中60%的净利润分配给投资者。预计2011年销售收入将提高到20000万元。要求:根据以上材料,回答下列问题:1、确定该公司2011年需从外界追加的资金量(假定2011年与2010年的销售净利率和利润分配政策均相同)。2、假设该公司所需增加的外部资金采用发行债券方式取得500万元,剩余部分依靠发行股票来筹集。请计算该公司总负债占总资产比重。3、假设该公司现金项目不仅不需要追加,还可以释放多余的100万元,且决定不再发放股利,判断是否还需要追加对外融资。如果需要,计算需追加多少资金。
(1)x公司的产品利润率很高,但占有的市场份额很小。为了扩大生产规模,公司力图通过向银行借款来满足资金需要。但银行经过对x公司的考核后认为x公司不符合贷款条件。x公司转而希望通过股票上市来获取资金,但由于公司市场份额很低并没有通过监管机构的审核。最后,公司获得了风险投资者的青睐,但对方提出一定要限制公司的股利发放,甚至要求股利要减少为零。x公司董事会认为这会损害投资者的利益,因此打算放弃风险融资的机会。(2)Y公司产品处于快速增长的市场中且占有较高的市场份额,但公司一直无法通过生产经营活动创造稳定的正现金流量。Y公司经过市场调研作出判断,决定进一步吸引投资并扩大生产规模。Y公司希望获取银行的资金支持,并向对方提出了2亿元的借款,该借款额度将使得公司资产负债率达到60%。此外,Y公司还决定减少股利支付额度,通过大幅度削减股利的方式来获取内部资金。(3)Z公司主导产品为公司现金流的主要贡献者,每年度产生大量现金,但由于公司生产的产品属于传统产业,未来市场的成长性前景一般。Z公司为此向银行借入了大量借款,提高了资产负债率,同时不断向股东支付现金股利或者通过股票回购的方式提高现有股票市价。但Z公司的这一战略受到了公司财务经理的强烈质疑,他认为z公司此举增加了公司财务风险,而且公司应开辟新的投资方向来提高资金使用效率。要求:根据以上材料,回答下列问题:1、试分析x公司的上述财务行为是否合理,并说明理由。2、试分析Y公司的上述财务行为的正确与否,并说明理由。3、试分析z公司的财务战略是否合理,并说明理由。

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