第2题
资料一:2014年E产品实际销售量为3 680件,生产实际用工为7 000小时,实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下图所示:
E产品单位标准成本
项目 | 直接材料 | 直接人工 | 制造费用 |
价格标准 | 35元/千克 | 15元/小时 | 10元/小时 |
用量标准 | 2千克/件 | 2小时/件 | 2小时/件 |
资料二:F产品年设计生产能力为15000件,2015年计划生产12000件,预计单位变动成本为200元,计划期的固定成本总额为720000元。该产品适用的消费税税率为5%,成本利润为20%。
资料三:戊公司接到F产品的一个额外订单,意向订购量为2800件,订单价格290元/件,要求2015年内完工。
要求:
1.根据资料一,计算2014年E产品的下列指标:①单位标准成本;②直接人工成本差异;③直接人工效率差异;④直接人工工资率差异。
2.根据资料二,运用全部成本费用加成定价法测算F产品的单价。
3.根据资料三,运用变动成本费用加成定价法测算F产品的单价。
4.根据资料二、资料三和上述测量结果,作出是否接受D产品额外订单的决策,并说明理由。
5.根据资料二,如果2015年F产品的目标利润为150000元,销售单价350元,假设不考虑消费税的影响。计算F产品保本销售量和实施目标利润的销售量。
第3题
资料一:预计乙公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如表1所示:
表1 乙公司相关资料
2014年末股票每股市价 | 8.75元 |
2014年股票的β系数 | 1.25 |
2014年无风险收益率 | 4% |
2014年市场组合收益率 | 6.5% |
预计2015年每股现金股利(D1) | 0.5元 |
资料二:乙公司认为2014年的资本结构不合理,准备发行债券募集资金用于投资,并利用自有资金回购相应价值的股票,优化资本结构,降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用,且债券的市场价值等于其面值,股票回购后该公司自资产账面价值不变,经测算,不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示:
表2 不同资本结构下的债务利率与权益资本成本
方案 | 负责 (万元) | 债务 利率 | 税后债务 资本成本 | 按资本资产定价模型确定的权益资本成本 | 以账面价值为权重确定的平均资本成本 |
原资本结构 | 2000 | (A) | 4.5% | × | (C) |
新资本结构 | 4000 | 7% | (B) | 13% | (D) |
注:表中“×”表示省略数据。
要求:
1.根据资料一,利用资本资产定价模型计算乙公司股东要求的必要收益率。
2.根据资料一,利用股票估价模型,计算乙公司2014年末投票的内在价值。
3.根据上述计算结果,判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入乙公司股票,并说明理由。
4.确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)
5.根据(4)的计算结果,判断这两种资本结构中哪种资本结构较优,并说明理由。
6.预计2015年乙公司的息税前利润为1400万元,假设2015年该公司选择债务为4000万元的资本结构,2016年的经营杠杆系数(DOL)为2,计算该公司2014年的财务杠杆系数(DOL)和总杠杆系数(DTL)。
第4题
假设:银行要求借款的金额是100万元的倍数,而偿还本金的金额是10万元的倍数;新增借款发生在季度期初,偿还借款本金发生在季度期末,先偿还短期借款;借款利息按级毒平均计提,并在季度期末偿还。
丁公司编制了2015年分季度的现金预算,部分信息如下表所示:
丁公司2015年现金预算的部分信息 单位:万元
季度 | 一 | 二 | 三 | 四 |
现金余缺 | -7 500 | (C) | × | -450 |
长期借款 | 6 000 | 0 | 5 000 | 0 |
短期借款 | 2 600 | 0 | 0 | (E) |
偿还短期借款 | 0 | 1450 | 1 150 | 0 |
偿还短期借款利息(年利率8%) | 52 | (B) | (D) | × |
偿还长期借款利息(年利率12%) | 540 | 540 | × | 690 |
期末现金余额 | (A) | 503 | × | × |
注:表中“×”表示省略的数据。
要求:
【题干】确定上表中英文字母的数值(不需要列示计算过程)。
第5题
丙公司部分财务数据 单位:万元
资产负责表项目 | 2014年期末余额 | 2013年期末余额 |
应收账款 | 65 000 | 55 000 |
流动资产合计 | 200 000 | 220 000 |
流动负载合计 | 120 000 | 110 000 |
负债合计 | 300 000 | 300 000 |
资产合计 | 800 000 | 700 000 |
利润表项目 | 2014年度 | 2013年度 |
营业收入 | 420 000 | 400 000 |
净利润 | 67 500 | 55 000 |
要求:
1.计算2014年末的下列财务指标;①营业资金;②权益乘数。
(2)权益乘数=800000/(800000-300000)=1.6
2.计算2014年度的下列财务指标:①应收账款周转率;②净资产收益率;③资产保值增值率。
第6题
,预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同),按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元,设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后,该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示:
1.计算新设备每年折旧额。
2.计算新设备投入使用后第1~4年营业现金净流量(NCF1~4)。
3.计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)。
4.计算原始投资额。
5.计算新设备购置项目的净现值(NPV)。
第7题
要求:
1.计算最佳现金持有量。
2.计算最佳现金持有量下的现金转化次数。
3.计算最佳现金持有量的现金交易成本。
4.计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。
5.计算最佳现金持有量下的相关总成本。
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