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[主观题]

已知ABC公司20×2年平均总资产为2000万元,平均资产负债率为50%,其中有息负债占负债总额的比例为

60%,有息负债的平均利率为10%,适用的所得税税率为25%。

其他相关资料如下:

(1)20×2年年初流通在外的普通股股数为1500万股,年内没有发生变化;

(2)20×2年销售收入为25500万元,销售净利率为8%;

(3)20×2年折旧摊销合计500万元。

(4)同行业内在基础业务方面具有可比性的DBX公司的P/E是15,EV/EBITDA是10。

要求:

(1)使用P/E乘数,估计ABC公司的每股价值;

(2)使用EV/EBITDA乘数,估计ABC公司的企业价值;

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第1题

A公司目前想并购甲公司,对甲公司进行价值评估,甲公司2009年的有关资料如下:(1)销售收入1000万元

A公司目前想并购甲公司,对甲公司进行价值评估,甲公司2009年的有关资料如下:

(1)销售收入1000万元,销售成本率为60%,销售、管理费用占销售收入的15%,折旧与摊销占销售收入的5%。

(2)营运资金为160万元。

(3)甲公司的平均所得税税率为20%,加权平均资本成本为10%,可以长期保持不变。

预计2010年的营运资金比2009年增加8%,预计2010年的资本支出为14万元,预计2010年的折旧与摊销增长10%。

A公司对自身现在的估计价值为7000万元,预计收购甲公司后,通过整合价值会达到13000万元,现在甲公司的股权转让出让价为5000万元。A公司预计在并购价款外,还要发生审计费、评估费、财务顾问费等并购交易费用支出200万元。

要求:

(1)预计2010年的税后净营业利润比2009年增长10%,计算2010年的税后净营业利润。

(2)计算2010年的实体现金流量。

(3)假设从2011年开始,预计自由现金流量每年增长10%,从2013年开始,自由现金流量增长率稳定在5%,计算甲公司在2010年初的实体价值。

(4)计算A公司并购甲公司的并购收益和并购净收益,并分析并购决策是否适当。

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第2题

A上市公司拟并购同类企业的B公司,计划利用可比企业分析法对B公司进行价值评估。相关数据资料如下:

以市盈率为乘数,由于时间越早的数据影响力越弱,而时间越近的数据影响力越强,所以对不同期间的P/E指标赋予了不同的权数,具体如下表所示。

B公司净利润为6000万元,同行业上市公司剔除财务杠杆的β系数,其平均值为1.0,所得税税率为40%。该公司的目前资本结构(目标资本结构)是负债资金占40%,权益资金占60%,税后债务资本成本为3%,所得税税率为40%。目前证券市场上国库券的收益率为2.4%,平均股票要求的收益率为6.4%。

公司并购以后进行了机构整合、会计政策及会计核算系统的整合,以保证并购后企业的有序发展。

要求:

(1)计算B公司的权益资本成本和加权平均资本成本。

(2)运用可比公司法计算B公司的价值。(计算过程和计算结果保留两位小数)

(3)简述企业并购流程的主要环节。

(4)指出并购后A公司进行了哪些并购后的整合。

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第3题

B公司今年年初的金融资产市场价值为200万元,经营营运资本5000万元,发行在外的普通股为500万股

5、B公司今年年初的金融资产市场价值为200万元,经营营运资本5000万元,发行在外的普通股为500万股,去年销售收入15000万元,税前经营利润4000万元,资本支出2000万元,折旧与摊销1000万元。今年年初金融负债的市场价值为3000万元,资本结构中负债占20%,可以保持此目标资本结构不变,负债(平价发行债券、无手续费)平均利率为10%,可以长期保持下去。平均所得税率为40%。今年年初该公司股票每股价格为40元。

预计未来5年的销售收入增长率均为20%。该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后经营净利润与销售收入同比例增长。第6年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与销售收入同比例增长,折旧与摊销正好弥补资本支出,销售收入将会保持10%的固定增长速度。已知无风险收益率为2%,股票市场的平均收益率为10%,公司股票的β系数为2.69。

A公司为了扩大企业的规模,年初并购了同行业的竞争对手B公司。在B公司中68%的员工尚未建成与其岗位相对应的岗位序列,未建立岗位称谓规则,这部分员工的专业发展路径不清晰,非常不利于专业人才的发展和保留。同时,薪酬体系缺乏规范的岗位体系作为基础和依据,也不利于与市场薪酬数据做对比,定薪缺乏足够的客观依据;那种窄带的多级别薪酬体系不利于能力和绩效导向的建立,更不适应扁平化的组织结构。A公司员工都建有清晰的岗位序列,全球几十万人使用统一的岗位序列体系和规则。专业道路清晰,岗位序列是人力资源管理体系尤其是薪酬体系的基础,并基于岗位序列建立了宽带的薪酬体系。B公司在岗位序列方面向A公司学习,解决了苦闷已久的岗位序列问题,人力资源管理水平得到了大大的提升。在并购B公司后,进行了企业文化培训,将两个公司的文化进行了融合,以达到公司和谐发展的目标。

要求:

1.填写下表,计算分析投资者今年年初是否应该购买该公司的股票作为投资(加权平均资本成本的计算结果四舍五入保留至百分之一)。

2.按照并购双方行业相关性划分,分析A公司并购B公司的并购类型。

3.分析A公司并购B公司后进行了哪些方面的整合。

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第4题

2016高级会计实务真题案例分析题四 1.根据资料一,对能源电力事业部经理对刃贞目投资

2016高级会计实务真题案例分析题四

1.根据资料一,对能源电力事业部经理对刃贞目投资可行性的判断是否恰当,并说明理由。

2.计算净现值,判断项目的可行。

3.指出财务部经理的建议,体现了哪些融资的战略,并说明这些战略存在的不足。

4.甲公司不满足设立财务公司的规定条件。

5.财务总监关于财务公司服务对象的表述存在不当之处。

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第5题

2016高级会计实务案例分析三真题?答案解析

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第6题

2016高级会计实务案例分析二?真题及答案解析

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第7题

2016高级会计实务案例分析一真题及答案

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第8题

E公司是一家成立时间不长的企业。在成立初期,为了在市场上取得较好的成绩,主要投资人

就以一个较高的起点设立了这家企业,花巨资购买了世界最先进的一条生产线,并通过给予优厚的待遇招聘到了一些资深的研发人员,为他们配备了很好的设备和环境,期望能够在最短的时间内研发出新产品。E公司的产品质量在市场上处于中上游水平,仅位于一家主要竞争对手之后。产品一经推出即得到市场的认同,销售增长速度很快。针对该种产品客户对售后服务的要求,E公司主动与客户建立起了结构性关系,使客户对企业的服务形成无法通过其他途径弥补的依赖。通过这种做法,该企业以优质的客户服务,获得了客户的认同,也维持了现有的市场。

为了制定自身的发展战略,E公司采用五力模型对行业的竞争程度进行了分析。部分因素分析如下。

(1)本行业的新进入者来自国内、国外两个方面。本行业是资本和技术密集型的行业;对国外进入者,国家有一定限制以对本行业进行必要的保护。

(2)本公司产品的主要原材料供应商十分集中,采购量在各供应商之间分布较均匀,主要原材料暂无替代品。

(3)由于本行业中各企业提供的产品差异性越来越小,因此顾客选择机会较多。

(4)由于科技进步加快,市场上已开始出现性能更高的同类产品,只是目前的价格还略高于传统产品。

为了使得企业能够继续高速发展,企业高层仔细考虑研究如何激励下层管理人员制定实施战略的积极性及主动性,为企业效益的增长而奋斗,并鼓励员工具有创新、拼搏的精神,企业在推行战略时是自下而上进行的。

要求:

(1)上述四个方面的因素分别属于“五力模型”中的哪个方面?

(2)说明每个因素对该行业竞争强度的影响。

(3)分析判断企业采用的战略实施模式,并说明该模式的局限性。

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第9题

2014年5月,某市环保局财务处根据财政部门要求和现行《政府收支分类科目》的规定,编制了环保局

案例分析题

2014年5月,某市环保局财务处根据财政部门要求和现行《政府收支分类科目》的规定,编制了环保局及其下属事业单位环境科学研究所2015年度支出预算草案,报请环保局总会计师审定。2015年度支出预算草案简表如下:

金额单位:万元

预算支出项目 金额 支出功能分类 支出经济分类

局本级预算项目 1.在职职工薪酬 750 一般公共服务 工资福利支出

2.日常办公经费 1200 环境保护 商品和服务支出

3.列入科技三项费用的污染检测材料试制费 800 环境保护 商品和服务支出

4.空气质量监测专用设备维护费 220 环境保护 商品和服务支出

5.报市财政局安排的图书馆改建工程项目预算 200 一般公共服务 基本建设支出

环境科学研究所预算项目 6.在职职工薪酬 500 环境保护 工资福利支出

7.委托某理工大学承办水污染防治国际研讨会的会议经费 180 教育 转移性支出

8.外聘某理工大学专家劳务费 80 科学技术 商品和服务支出

9.报市财政局安排的污染物采集设备购置费 600 环境保护 商品和服务支出

10.报市发改委安排的新建实验室项目预算 2000 科学技术 其他资本性支出

要求:

假定你是该环保局总会计师,请逐项审查上表中的预算支出分类是否正确;如不正确,请说明正确的支出分类。

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第10题

某事业单位实验室工作人员贾某2015年2月购买实验室耗材12000元,通过公务卡结算并已经办理完报销换卡手续。

4月份使用该批耗材时发现有质量问题,通过与供货商协商,对方同意退回30%的货款,并将3600元退货款退回贾某公务卡。贾某及时将公务卡中的退款取现归还单位财务部,事业单位财务部办理了现金收讫手续。

问题:

请分析贾某及事业单位的相关处理是否符合相关规定,若是不符合相关规定,请写出按照规定的正确处理。

 

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